稳定币：香港首批稳定币牌照将于3月发出

1、中新社香港2月11日电 香港特区行政长官李家超11日出席区块链行业会议“Consensus香港大会2026”时表示，香港金融管理局正积极处理牌照申请，相信首批稳定币发行人牌照将于3月发出。2、X Money‌是埃隆·马斯克旗下社交媒体平台‌X‌推出的数字支付系统，其早期公开测试将于‌2026年4月‌启动。3、3月4日据Politico报道，在美国总统特朗普私下会见了Coinbase（COIN）首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗，并随后批评大银行协助阻挠一项关键的数字资产法案后，Coinbase突然成为华盛顿最新加密货币斗争的中心。4、加密货币在制裁环境下可作为替代性金融工具。

先给核心结论：稳定币赛道看香港合规牌照与跨境技术落地，跨境支付看CIPS扩容、人民币国际化与场景放量；上涨核心触发点集中在政策落地、业务中标/牌照获批、业绩超预期、行业事件催化四类，A股核心标的已形成明确卡位。

一、核心前提：国内稳定币监管边界（公开权威依据）

2026年2月6日，央行等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号文），明确挂钩人民币的稳定币（含境外发行）一律禁止，定性为“变相履行法定货币功能，事关货币主权”。

→ 国内上市公司不做境内稳定币发行，核心受益路径为：香港合规稳定币生态（牌照/技术）+ 跨境支付（CIPS/数字人民币出海）+ 传统支付与稳定币融合。

二、稳定币赛道：前景、机遇与上涨触发点

1. 赛道前景（全球+香港双逻辑）

•
全球合规化提速：美国《Genius法案》落地，稳定币获联邦监管框架，Circle（USDC）流通量达780亿美元，股价翻倍，机构采用率加速；Visa/Mastercard扩大稳定币结算范围，将跨境结算从T+2缩至分钟级。

•
香港成全球合规枢纽：香港金管局核发首批法币稳定币牌照，花旗预测2026年香港稳定币规模达160亿美元，2030年占全球15%（超4500亿美元），离岸人民币稳定币增长潜力无限。

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A股卡位逻辑：聚焦香港合规技术服务商、跨境支付通道商、系统集成商，避开境内发行红线，绑定汇丰/渣打/Visa等头部机构。

2. 核心机遇（公开可验证）

机遇类型

具体内容

公开数据支撑

牌照红利

香港首批稳定币牌照发放（2026年Q2-Q3），持牌机构享受跨境结算特权

香港金管局公告，多家A股公司子公司/合作方冲刺牌照

技术落地

稳定币跨境清算/托管系统开发、多链资产托管、CIPS与稳定币对接

四方精创FINNOSafe平台日清结算能力500亿港元，通过香港合规认证

场景融合

跨境电商、能源贸易、跨境汇款等场景落地，稳定币替代SWIFT

拉卡拉POS终端完成稳定币接口升级，跨境汇款时效从3天→10分钟

产业链配套

安全模块（HSM）、智能合约、区块链基础设施需求爆发

恒宝股份HSM技术通过国际认证，为稳定币钱包提供密钥管理

3. 上涨触发点（按优先级排序）

1.
政策催化：香港稳定币牌照正式发放、粤港澳大湾区稳定币跨境试点扩容。

2.
业务落地：公司中标香港金管局/汇丰/渣打稳定币项目、CIPS与稳定币对接项目落地。

3.
业绩验证：跨境稳定币相关收入/毛利大幅增长（如拉卡拉2025年跨境业务同比+217%）。

4.
行业事件：马斯克X Money（2026年4月）上线、Circle等稳定币龙头股价大涨带动板块情绪。

5.
合作官宣：与Visa/Mastercard/头部银行达成稳定币合作协议。

三、跨境支付赛道：前景、机遇与上涨触发点

1. 赛道前景（核心增长引擎）

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CIPS规模爆发：2025年CIPS全年处理金额175万亿元人民币，同比+43%，2026年目标突破200万亿元，系统升级/扩容需求持续。

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人民币国际化加速：一带一路沿线87国、中东石油贸易、跨境电商等场景人民币结算占比提升，中伊石油人民币结算超3000亿元/年。

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数字人民币出海：mBridge（多边央行数字货币桥）项目落地，支持多币种实时兑换，沙特等国试点推进，结算效率提升300倍。

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场景需求：跨境电商（年交易规模超15万亿元）、出海企业（新能源/消费电子）、入境游等场景对低成本、高时效支付需求激增。

2. 核心机遇（公开可验证）

机遇类型

具体内容

公开数据支撑

牌照壁垒

跨境人民币+外汇双牌照（全国仅8家），直连CIPS+SWIFT，成本仅SWIFT的10%

海联金汇为A股唯一持双牌照企业，CIPS结算成本低、时效7秒

场景放量

大宗商品人民币结算、跨境电商支付、数字人民币跨境试点深化

中油资本2024年东盟跨境人民币结算超5000亿元；小商品城“义支付”覆盖150+国

系统改造

银行/支付机构升级CIPS/mBridge系统，金融IT需求爆发

长亮科技为邮储银行开发CIPS系统；京北方参与mBridge全栈开发

出海红利

中国企业出海（新能源/电商）带动跨境支付需求，拉卡拉覆盖100+国家

海联金汇与比亚迪合作搭建新能源跨境结算平台

3. 上涨触发点（按优先级排序）

1.
政策催化：CIPS2.0系统上线、数字人民币跨境试点扩围至中东/东南亚、跨境支付新规降低结算成本。

2.
牌照/中标：公司获香港MSO/VISA QSP牌照、中标CIPS/mBridge大型项目（如四方精创东南亚央行数字货币项目）。

3.
业绩超预期：跨境支付交易量/收入增速超行业（如拉卡拉2025年一季度跨境交易同比+85%）。

4.
场景落地：沙特石油人民币结算、一带一路跨境支付枢纽工程落地。

5.
行业数据：CIPS月度结算量超预期、跨境电商支付规模爆发。

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