一、核心纽带：收购 SK Enpulse 空白掩膜业务（SK 海力士原生配套厂）2025 年聚和材料联合韩国资本 KIP，出资 680 亿韩元（约 3.6 亿人民币）收购韩国 SK Enpulse 旗下空白掩模版（Blank Mask） 事业部，聚和持股超 95%：
标的出身：SK Enpulse 原本就是 SK 集团体系内企业，空白掩膜产线长期专供 SK 海力士，是海力士光刻环节核心耗材供应商，早已通过海力士全制程量产认证（ArF、KrF 光刻掩膜）。
收购直接打通海力士供应链：收购完成后，聚和直接继承原厂全部海力士订单、产线、认证资质，一跃成为 SK 海力士空白掩膜核心供应商，同时供货韩国龙仁厂区、中国无锡海力士工厂。
业务作用：空白掩膜是芯片光刻 “底片基材”，DRAM、HBM、NAND 制造刚需，海力士扩产 HBM、先进存储晶圆会持续拉动该耗材需求。
二、客户关系：SK 海力士为公司半导体材料第一大客户
公司官方调研回复确认：SK 海力士是掩膜业务最大客户，韩国本土工厂满产配套韩国海力士厂区；国内无锡在建 12 寸掩膜基地，建成后优先供货无锡 SK 海力士。
除海力士外，同步进入中芯国际、华虹、国内存储厂供应链，形成海内外双客户体系。
三、业务逻辑：光伏主业反哺半导体，绑定 AI 存储赛道
聚和材料原有主业：光伏银浆（全球市占第一），现金流充足，靠光伏利润收购半导体掩膜资产切入芯片材料赛道。
受益逻辑：SK 海力士是全球 HBM 高带宽内存龙头（全球市占近 60%），AI 算力带动海力士大幅扩产 DRAM/HBM，光刻掩膜耗材需求同步大增，聚和掩膜业务直接受益海力士资本开支周期。
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