美股CPU双雄股价齐创新高，风头盖过英伟达，CPU国产替代核心概念股梳理

AI时代CPU价值重估：AI属性渐获市场认可一、近期催化事件：CPU产业迎来多重利好

近期，CPU产业迎来一系列标志性事件，资本市场反应强烈，彻底打破了此前GPU独领风骚的格局。

（一）巨头业绩会释放明确信号

台积电在2026年Q1业绩法说会上明确表示，“在人工智能数据中心中，CPU变得越来越重要”。这一表态不仅代表了全球最大芯片代工厂对CPU产业地位的认可，更透露出行业底层逻辑的转变。台积电同时透露，由于此前无法识别CPU的具体用途，尚未将其销售收入纳入AI HPC（高性能计算）统计，但未来可能会调整统计口径，这意味着CPU的AI属性将得到更正式的认可。

（二）美股CPU双雄股价爆发

4月16日美股收盘，AMD收涨7.8%，创下自2025年10月29日以来的收盘新高；英特尔收涨5.48%，续创历史新高。本月以来，AMD累计涨幅达36.78%，英特尔更是高达55.22%，上升趋势明确。与之形成鲜明对比的是，曾被视为“算力之王”的英伟达本月累计涨幅仅为13.73%，Vanda Research报告显示散户投资者正抛售英伟达股票，市场资金明显向CPU板块倾斜。

（三）供需紧张引发提潮

今年以来，CPU供需矛盾持续加剧。AMD CEO苏姿丰多次强调CPU已全面售罄，预计未来三到五年内数据中心业务收入年增长率有望超过60%。AMD数据中心业务负责人福里斯特·诺罗德更是直言，短期内需求没有任何放缓或停止的迹象。在此背景下，AMD和英特尔已分别在3月和4月宣布提价，自2026年2月底以来，CPU平均价格上涨了10%至15%，交货期从1至2周延长至8至12周，极端情况下可能长达6个月。

（四）新玩家强势入局

CPU产业的大好前景吸引了其他芯片巨头跨界布局。2026年3月，英伟达在GTC大会上发布Vera CPU，搭载88个自研Olympus核心，计划于下半年开始交付；Arm则推出AGI CPU，旨在为下一代人工智能基础设施提供核心算力支撑。两大巨头的入局，不仅验证了CPU市场的巨大潜力，也将进一步推动技术创新和产业升级。

二、核心炒作逻辑：AI Agent时代重构算力格局

CPU板块的崛起并非偶然，其背后是AI技术范式转移带来的算力需求重构。华鑫证券指出，AI正从回答问题的大模型（LLM）迈向自主行动的智能体（Agent），这一转变彻底改变了CPU的产业地位。

（一）算力结构发生根本性变化

Trendforce研究报告显示，当前AI数据中心的CPU与GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体AI时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。这意味着CPU的需求将迎来爆发式增长，其在算力体系中的权重将大幅提升。

（二）CPU承担三大核心任务

在AI Agent时代，CPU从传统的基础设施底座跃升为决定AI响应速度和成本的前线关键，主要承担三大核心任务：

1、驱动智能体“数字身体”：CPU负责驱动沙箱VM作为Agent的“数字身体”，执行文件I/O、代码解释、进程隔离等密集型任务，是智能体与环境交互的核心载体。

2、支撑高并发长在线特性：随着AI应用从分钟级会话进入小时级会话，并发需求呈现指数级增长，CPU需要具备强大的多任务处理和调度能力，保障系统的稳定性和响应速度。

3、充当“第二显存”：在存算分离架构中，CPU承担检索、筛选和数据转发任务，充当“第二显存”角色，有效缓解GPU显存压力，提升整体算力效率。

（三）国产替代空间广阔

随着AI技术的快速发展，国内对高端算力芯片的需求持续增长，CPU国产替代需求迫切。当前国内CPU市场仍以国际巨头为主，国产CPU厂商在技术研发和市场份额上还有较大提升空间，未来国产替代进程将加速推进，相关企业有望迎来快速发展期。

三、重点关注A股上市公司标的

从投资视角来看，CPU产业的崛起不仅直接利好CPU设计企业，还将带动相关产业链的发展。财通证券认为，受益于服务器CPU的不断更迭，适配服务器CPU的PCIe代际和通道数有望逐步提升，带来相关产业链的增量需求空间。以下是重点关注的A股上市公司标的：

（一）CPU设计核心企业

1、龙芯中科（688047）：公司是国内自主CPU设计的领军企业，产品采用自主指令系统，具备完全自主知识产权。其龙芯3A6000性能对标10代i3，可运行多种跨平台应用，在党政军及关键行业信创市场占据重要地位。随着AI智能体时代对CPU需求的增长，公司自主可控产品有望迎来更大市场空间。

2、海光信息（688041）：国内领先的高端处理器设计企业，产品涵盖通用CPU和协处理器，其CPU产品在国产服务器市场中占据重要地位。公司依托先进的技术和产品性能，在AI数据中心领域具备较强竞争力，是国产替代的核心标的之一。

3、中国长城（000066）：公司通过持股飞腾信息（28.035%）布局国产CPU产业，飞腾芯片产品包括高性能服务器CPU、高效能桌面CPU等四大系列，为从端到云的各型设备提供核心算力支撑。公司AI服务器产品已与多家GPU厂商适配，在AI算力基础设施领域具备全产业链布局优势。

（二）产业链配套企业

1、澜起科技（688008）：全球领先的内存接口芯片供应商，同时布局服务器CPU相关业务。公司产品直接受益于服务器内存容量和规格提升，在CPU与内存协同优化领域具备技术优势，随着CPU性能升级，公司相关产品需求将持续增长。

2、万通发展（600246）：通过收购数渡科技（持股62.98%）布局PCIe高速交换芯片业务，该芯片是AI服务器中连接CPU和GPU的关键组件，解决了多芯片之间的高速通信问题。随着CPU与GPU配比提升，PCIe高速交换芯片需求将迎来爆发式增长。

3、景嘉微（300474）：公司是国内GPU设计的领军企业，所有主流GPU产品均完成了与飞腾、龙芯等国产CPU的全面适配，实现了GPU与CPU的软硬件协同优化。在AI智能体时代，CPU与GPU的协同需求将持续提升，公司产品有望充分受益。

四、CPU概念股全梳理

除上述重点标的外，A股市场还有多家上市公司涉及CPU相关业务，涵盖CPU设计、产业链配套等多个环节：

五、投资风险提示

尽管CPU产业前景广阔，但也需关注相关风险：一是技术迭代风险，CPU技术发展迅速，若企业无法跟上技术升级节奏，可能面临市场份额下降风险；二是市场竞争风险，随着新玩家的入局，CPU市场竞争将日益激烈，产品价格可能出现波动；三是产能供应风险，当前CPU产能紧张状况若持续，可能影响相关企业的产品交付和业绩增长；四是国产替代进程不及预期风险，若国产CPU技术突破缓慢，可能影响相关企业的市场拓展。

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