首先是国际局势动荡，特朗普同时开辟了两个战场。一个在中东，我们已经持续关注了两周，双方都没有停战的打算。
最新的消息是：特朗普想组建一个国际联盟，为通过霍尔木兹海峡的商业船只提供护航。到目前为止，美国的盟友们反应并不热烈，一些国家甚至直接拒绝。
对此，特朗普发出了威胁：若北约盟友不采取行动协助美国使霍尔木兹海峡保持畅通，北约将面临“非常糟糕”的未来。
特朗普开辟的第二战场是：突然宣布以 “未禁止进口强迫劳动产品” 为由对包括中国在内的60个经济体发起301调查。
这是欲加之罪何患无辞，因为美国压根就没有加入《1930 年强迫劳动公约》，对其他国家的指控也多是鸡蛋里面挑骨头。
特朗普用这个理由发起301调查，只是为了加关税，是2月20日最高法院裁定其原有关税路径违法后，白宫迅速切换法律工具、重启单边贸易施压的新动作。
中美正在巴黎举行新一轮贸易磋商，特朗普也即将来华访问。双方此前达成了暂停1年互加关税的协议，有效期到今年11月。新一轮磋商，估计是为了未来关税政策的衔接。
进入2026年，中国对外贸易依然强劲。今年前两个月出口美元值为 5447亿美元，增长16.3%；进口4287.5亿美元，增长15.5%；贸易顺差1159.5亿美元，增加19.5%。
中国制造转型升级带来的红利，正在释放中。
今天国家统计局公布的经济数据，也超出预期，大多数关键指标都出现了触底回升的态势。
比如1—2月份社会消费品零售总额增长2.8%，而前值为0.9%；房地产开发投资增速同比-11.1%，前值为-17.2%；工业增加值同比增长6.3%，前值为5.2%；固定资产投资同比增长1.8%，前值为-3.8%。
前两天央行公布的2月金融数据，狭义货币M1增速为5.9%，前值为4.9%，跟M2同比增速进一步收窄，意味着投资欲望有所反弹。
但进入3月，中东的战争、油价的飙升的确给投资者的信心蒙上了阴影。股市进入了垃圾时间，所有的题材、概念都难以持续，一旦大涨就会有抛盘，往往沦为一日游。
就连石油、天然气板块的表现，也跟油价、气价出现背离，大家担心局势一旦戏剧性好转，会被套几年。
贵金属价格也跟抽风一样，投资者担心油气价格飙升刺激通胀，让美国无法降息、美元走强。
几乎所有的板块，大家都不敢放心做多，市场进入观望期。
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