上周四和本周一的市场下跌诱因就是中秋节前美债利率突破5.2%市场担心2008年金融危机重演，我们今天详细聊一聊。美债收益率5.2%并非失控黑天鹅，当前10年期美债破5.2%，对比2008‑2023年超低利率周期显得很高，但放在更长历史（90年代），5.5‑8%才是常态。
2008‑2023是金融危机+疫情双重危机下的特殊宽松周期，QE大规模购债人为压低利率，这十五年不是正常基准。现在的利率是向历史正常区间均值回归。若美伊谈判缓和，油价回落，会压低通胀预期，美债的期限溢价会下行，长端利率存在回落可能性。目前美债收益率走高，一部分是回归历史常态，另一部分是AI高资本开支带来的经济定价；油价是未来利率回落的关键观察信号，按照目前5.2%来算其实并不算高。那么美债5.2%只是合理区间。市场恐慌的理由在哪里！更不会有系统性风险，换句话说5.2%的利息Ai都还能加大投入，那后面油价回落降到4点几的利息，是不是投入是现在的N倍。买预期卖现实。利率已经涨了接下来的预期既然没有系统性风险，国内有政策托底！那么今天的下跌有点过了！今天科技成为重灾区，诱因在于光通信，科技的止跌也要看光通信，情绪连板梯队依旧保留，市场高标五连板新华传媒因为一字板没有参与度，所以情绪恢复还是看新华文轩，这是周四市场合力的结果。情绪看新华文轩如果明天低开不能快速拉起，则情绪还未见底，科技方面看光通信止跌情况。此时此刻没必要恐慌，欧洲股市并未下跌，美股纳斯达克回踩的五日均线正常技术性回踩，临近节前修复是局部，虽不报太大希望，但是对于国庆后我的观点依旧乐观。看好金九银十的布局行情。看好下半年上证指数周线级别的第五笔上升行情，行情终会启动，眼下只是黎明前最后的黑暗
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