央行货币政策调整

2026-07-08 19:10:429℃

【央行：保持流动性充裕使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配】财联社7月8日电，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第二季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

【央行：要继续实施适度宽松的货币政策加大逆周期和跨周期调节力度】财联社7月8日电，中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度（总第113次）例会于7月4日召开。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更加复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、向新向优，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

🔗 核心逻辑链条

央行2026年Q2例会双线定调：① 总量端——"保持流动性充裕 + 降低社会综合融资成本 + 稳汇率"；

② 结构端——"加强对科技创新、扩大内需、中小微企业等重点领域金融支持 + 做好金融'五篇大文章'（科技/绿色/普惠/养老/数字金融）+ 增强银行资本实力 + 推进金融高水平双向开放"。

→ 资金面宽松、利率中枢下行、风险偏好抬升：

宽货币+降成本：银行（大行主力军+中小银行补资本）、券商、保险（养老金融）重点领域结构性支持：科技创新/科技金融、绿色金融、普惠金融/民营银行、数字金融稳预期扩内需：地产链、基建/水利、消费（扩大内需强化）主题受益：金融科技/数字货币（双向开放+CIPS）、贵金属（实际利率下行）一、银行 🌟 — 流动性充裕 + 增强资本实力 + 高股息（确定性⭐⭐⭐⭐⭐）

细分

股票

关键角色

国有大行

工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行

金融服务实体经济主力军，高股息防御

股份行

招商银行、兴业银行、华夏银行、平安银行、中信银行、浦发银行

零售/对公弹性，兴业/华夏股息率居前

城商行/农商行

宁波银行、南京银行、杭州银行、江苏银行、成都银行、长沙银行、苏州银行、常熟银行、无锡银行

区域信贷高增，高弹性高股息，聚焦主责主业