1.
今天资金为什么集中做算力
今天市场资金选择算力，其实是 多个事件叠加共振。
①
NVIDIA GTC大会临近
3月17日就是英伟达GTC大会
市场普遍预期三个方向：
(1) 新AI服务器架构
(2) 新算力产品
(3) AI基础设施升级
所以资金提前开始布局 算力产业链。
②
AI算力瓶颈已经变成“网络”
以前大家觉得：AI算力瓶颈是GPU。
现在发现真正瓶颈是：GPU之间的数据传输
简单说就是：
GPU越来越多->服务器互联->网络带宽不够
所以：光模块需求爆发。
这也是为什么今天 光通信最强。
③
AI服务器功耗越来越高
AI服务器功耗已经远远超过普通服务器。
大概是：
普通服务器：500W
AI服务器：2000W+
这带来两个需求：
液冷散热
高端PCB
所以今天：液冷 + PCB 也跟着涨。
2.
逐步拆解各个方向
2.1. 今日主线：光通信
今天涨停板最多、最强的是 光通信。
核心逻辑一句话：AI服务器集群→ 数据传输需求→ 光模块
(1)
汇绿生态
逻辑：
AI服务器之间传数据需要 光模块。
汇绿生态做 光通信材料，所以被资金当成
算力网络链条的一环。
地位：
光通信 情绪龙头。
(2)
瑞斯康达
逻辑：
服务器之间要通过 交换机连接。
交换机越多 → 光模块需求越大
瑞斯康达就是 做网络设备的。
(3)
天通股份
逻辑：
光模块里面有很多 光器件材料。
天通股份做的是 光器件材料，
算是光通信产业链上游。
(4)
长飞光纤
逻辑：
数据中心之间传输数据要用 光纤。
AI数据中心越多 → 光纤需求越大
长飞光纤是 国内光纤龙头。
(5)
光迅科技
逻辑：
AI服务器现在用的是 高速光模块（800G）。
光迅科技是 国内光模块核心公司。
(6)
长江通信
逻辑：
做的是 通信设备和光通信系统。
算力中心建设 → 网络设备需求增加
(7)
烽火通信
逻辑：
通信设备央企龙头。
AI数据中心 → 光通信网络 → 烽火设备
属于 光通信中军。
(8)
长光华芯
逻辑：
光模块里面最核心的是 激光芯片。
长光华芯做的就是 光芯片
2.2.
第二条线：液冷散热
AI服务器越来越耗电，散热成为刚需。
逻辑很简单：
AI服务器功耗变大 → 散热需求 → 液冷系统
(9)
江顺科技（9天4板）
逻辑：
AI服务器太热了，需要 热管理设备。
江顺科技做的就是 热管理设备。
同时还有：
汽车热管理
3D打印
资金给了 AI+制造的想象。
地位：液冷分支 龙头。
(10)
海鸥股份
逻辑：
数据中心需要 冷却塔。
AI算力 → 数据中心扩建 → 冷却塔需求
(11)
飞龙股份
逻辑：
公司有 服务器液冷和数据中心业务。
AI算力爆发 → 液冷设备需求增加
属于 算力散热弹性票。
2.3.第三条线：PCB
AI服务器和普通服务器最大的区别就是：
电路更复杂。
逻辑：AI服务器 → 高速PCB → 覆铜板
(12)
金安国纪
逻辑：
PCB电路板核心材料就是 覆铜板。
AI服务器增加 → 覆铜板需求增加。
(13)
迅捷兴
逻辑：
公司做的是 高端PCB。
AI服务器需要 高速PCB。
(14)
广合科技
逻辑：
公司是 服务器PCB供应商。
AI算力需求 → 服务器增加 → PCB需求增加。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。