MLCC：就是陶瓷电容，电路板上最不起眼的小米粒，但电子工业离了它转不动，一部手机要用上千颗，一台AI服务器更是论万颗地装。今年AI服务器放量，MLCC成了被动元件里最先感受到缺货涨价的方向。
判断一家MLCC公司成色如何，听消息没用，盈利能力才是最硬的验证。我用2026年最新中报的净资产收益率，也就是股东每投100块钱、半年能赚回多少。
本期，我们梳理MLCC产业链，筛选出2026上半年净资产收益率较高的10家公司，供大家研究参考。
净资产收益率（ROE），简单来说是净利润/净资产的数值，表示公司利用净资产赚钱的能力，净资产收益率越高往往代表公司盈利能力越强。
注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
第一家：商络电子（电容批发王）
概念相关：主业是被动元件分销，MLCC是里头的核心品类，原厂的货经它手流向千千万万家电子厂。
盈利能力：2026年中报营收87.22亿，归母净利润5.03亿，净资产收益率19.03%。
公司亮点：手里握着村田、三星电机、TDK、国巨多家一线原厂授权，上游拿货下游交付两头都硬，渠道卡位就是它最深的护城河。
第二家：雅创电子（车规电容大亨）
概念相关：做汽车电子分销起家，车规级电容等被动元件是基本盘，还自研车规模拟芯片，打包卖给车厂和零部件商。
盈利能力：2026年中报营收62.26亿，归母净利润2.43亿，净资产收益率16.30%。
公司亮点：车规电容认证周期长、门槛高，它带着主机厂和一级供应商的渠道资质进场，这块蛋糕别人短时间切不走。
第三家：中电港（元器件母港）
概念相关：国资背景的大型元器件分销商，代理的原厂授权线数量行业前列，MLCC等被动元件是货架上的重要品类。
盈利能力：2026年中报营收735.56亿，归母净利润5.13亿，净资产收益率9.17%。
公司亮点：背靠中国电子这棵大树，大客户要量它接得住、供得上，是原厂和工厂之间的国家级中转站，体量就是底气。
第四家：龙鑫智能（电容磨坊主）
概念相关：给MLCC工厂提供生产设备的公司，原厂扩产要买机器，属于行业里卖铲子的角色，跟MLCC景气直接挂钩。
盈利能力：2026年中报营收3.75亿，归母净利润0.65亿，净资产收益率9.14%。
公司亮点：国内MLCC设备商里排得上号的一家，核心设备自己研发自己造，这条赛道玩家少、门槛高，它坐得稳。
第五家：三环集团（陶瓷电容帝国）
概念相关：A股MLCC原厂里的老大哥，粉体、烧结到成品都是自己干，产能规模国内第一梯队。
盈利能力：2026年中报营收64.23亿，归母净利润19.32亿，净资产收益率8.61%。
公司亮点：材料环节不用求人，成本和品质都攥在自己手里，9月刚官宣部分MLCC涨价三到八成，议价权明明白白。
第六家：达利凯普（射频电容之王）
概念相关：国内高Q射频陶瓷电容的原厂，主打高端小众品类，产品用在基站、医疗影像这些射频微波场景。
盈利能力：2026年中报营收2.45亿，归母净利润1.19亿，净资产收益率7.79%。
公司亮点：这个细分长期被日美厂商把持，它是少数能正面掰手腕的中国选手，品类小但门槛高，典型的隐形冠军。
第七家：博迁新材（镍粉霸主）
概念相关：自己不造电容，造的是MLCC核心材料镍粉，电容内电极就靠它，站在产业链上游的隐形玩家。
盈利能力：2026年中报营收8.90亿，归母净利润1.36亿，净资产收益率7.72%。
公司亮点：全球能把高端MLCC镍粉做进大厂产线的厂家屈指可数，它是少数撕开日企垄断的一家，材料壁垒极深。
第八家：博杰股份（电容守门员）
概念相关：给MLCC工厂做检测设备的公司，电容出厂前的外观和性能检测环节有它的机器，属于产业里的配套角色。
盈利能力：2026年中报营收11.22亿，归母净利润1.71亿，净资产收益率7.19%。
公司亮点：每颗电容出厂都要过它的“安检门”，上半年研发投入1.33亿，还在往半导体检测延伸，设备越卖越深。
第九家：力源信息（AI电容超市）
概念相关：老牌元器件分销商，代理的原厂和品类都很多，MLCC等被动元件是它业务里的重要一块。
盈利能力：2026年中报营收64.32亿，归母净利润2.98亿，净资产收益率6.90%。
公司亮点：货架深、铺得广，算力大客户要的元器件它基本能配齐，AI这波扩产里跟着大客户一起上量。
第十家：深圳华强（华强北风向标）
概念相关：扎根华强北的元器件分销商，线上线下都有门店和平台，MLCC等元器件是它盘子里的重要货品。
盈利能力：2026年中报营收177.48亿，归母净利润3.91亿，净资产收益率5.73%。
公司亮点：华强北这块电子第一街就是它的主场，MLCC什么价、缺不缺货，业内都看它家的动静，现货就是它的招牌。
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