1、泡泡玛特小家电核心代工方为新宝股份：
2、泡泡玛特两日大跌近30%：泡泡玛特当下的赚钱能力毋庸置疑，但顶部是否已现？当依靠单一IP驱动的增长热潮褪去后，哪个IP或者哪方面的业务又能接过这面增长大旗？
1、新宝股份基本面极好（低PE + 高分红）：2025年利润总额10亿，PE仅10倍，市净率低至1.3；近几年分红均在2%以上，公司业绩近年保持稳定，市盈率为小家电板块最低。
2、新宝股份海外营收占比近80%，已在印尼设立两出生产基地，泡泡玛特2025年海外营收占比超四成，两家公司的出海战略非常契合。
3、小家电行业平均市盈率为23.64，新宝股份市盈率仅为10：
4、在泡泡玛特加持下，新宝股份毛利率和利润双升已是必然，泡泡玛特将于4月上线小家电，并已进入大规模备货。
5、泡泡玛特2025年营收371.2亿，王宁说努力做到2026不低于20%的增速，公司业务转型需求极大，必然会大力推进小家电业务。
6、新宝股份价格重估：
新宝股份2025年净利润10亿，小家电行业平均PE为23.64，新宝股份搭上全球顶级IP再加情绪溢价，PE给到30，2027年泡泡玛特小家电业务开始步入正轨，预计新宝股份全年净利润为13亿。
目标市值：13*30=390亿元，三倍空间。
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