第一档：小市值区，约＜40亿双成药业(002693)、四环生物(000518)、海辰药业(300584)、赛隆药业(002898)、大理药业(603963)、龙津药业(002750)、圣诺生物(688117)、科兴制药(688136)、金迪克(688670)、前沿生物(688221)、艾迪药业(688488)、海创药业(688302)、益方生物(688382)、首药控股(688197)、亚虹医药(688176)、盟科药业(688373)、美诺华(603538)、同和药业(300636)、昂利康(002940)、润都股份(002923)、南新制药(688189)、新天药业(002873)、维康药业(300878)、景峰医药(000908)、莱美药业(300006)、北大医药(000788)、博拓生物(688767)、安旭生物(688075)、奥泰生物(688606)、之江生物(688317)、硕世生物(688399)、热景生物(688068)、明德生物(002932)、东方生物(688298)、利德曼(300289)、美康生物(300439)、透景生命(300642)、睿智医药(300149)、皓元医药(688131)、三元基因(837344)
第二档：中小市值区，约40-80亿广生堂(300436)、凯因科技(688687)、海特生物(300683)、舒泰神(300204)、未名医药(002581)、博晖创新(300318)、卫光生物(002880)、哈药股份(600664)、鲁抗医药(600789)、东北制药(000597)、普利制药(300630)、天宇股份(300702)、富祥药业(300497)、司太立(603520)、诺泰生物(688076)、翰宇药业(300199)、上海凯宝(300039)、香雪制药(300147)、红日药业(300026)、益佰制药(600594)、贵州百灵(002424)、通化金马(000766)、江苏吴中(600200)、海王生物(000078)、华邦健康(002004)、金城医药(300233)、尔康制药(300267)、诚意药业(603811)、新华制药(000756)、福安药业(300194)、千红制药(002550)、常山药业(300255)、东诚药业(002675)、方盛制药(603998)、九典制药(300705)、华纳药厂(688799)、灵康药业(603669)、盘龙药业(002864)、万孚生物(300482)、凯普生物(300639)、达安基因(002030)、基蛋生物(603387)、九强生物(300406)、迪瑞医疗(300396)
第三档：中市值区，约80-150亿华北制药(600812)、海正药业(600267)、华海药业(600521)、奥锐特(605116)、浙江医药(600216)、花园生物(300401)、京新药业(002020)、人福医药(600079)、亿帆医药(002019)、健康元(600380)、国药现代(600420)、华润双鹤(600062)、九洲药业(603456)、博腾股份(300363)、昭衍新药(603127)、美迪西(688202)、复旦张江(688505)、微芯生物(688321)、贝达药业(300558)、荣昌生物(688331)、百奥泰(688177)、神州细胞(688520)、安科生物(300009)、博雅生物(300294)、派林生物(000403)、亚辉龙(688575)、圣湘生物(688289)
第四档：中大市值区，约150-400亿特宝生物(688278)、君实生物(688180)、泽璟制药(688266)、凯莱英(002821)、普洛药业(000739)、丽珠集团(000513)、海普瑞(002399)、华兰生物(002007)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、太极集团(600129)、天士力(600535)、步长制药(603858)、以岭药业(002603)、康缘药业(600557)、新产业(300832)、安图生物(603658)
第五档：大市值/平台区，约＞400亿复星医药(600196)、上海医药(601607)、华润三九(000999)、新和成(002001)、泰格医药(300347)、康龙化成(300759)、智飞生物(300122)、药明康德(603259)、万泰生物(603392)、天坛生物(600161)、上海莱士(002252)、恒瑞医药(600276)、百济神州(688235)、迈瑞医疗(300760)
补充说明：以上为 A 股口径，港股相关如中国生物制药、联邦制药、歌礼制药-B、信达生物等未纳入排序。最直接的概念方向集中在：广生堂、凯因科技、特宝生物、华北制药、博腾股份、九洲药业、皓元医药、药明康德、凯莱英、圣湘生物、华兰生物、康泰生物等。
以下按逻辑关联度从强到弱重新排序，A股口径，沾边即纳入；同梯队内不再严格区分先后，市值实时变动，不构成投资建议。
第一梯队：乙肝功能性治愈 / 临床治愈直接相关——最核心
广生堂(300436)：乙肝功能性治愈管线最全，GST-HG131为HBsAg抑制剂，直接对标Bepirovirsen降HBsAg逻辑。
凯因科技(688687)：培集成干扰素α-2注射液，乙肝临床治愈方案核心药物之一。
特宝生物(688278)：派格宾长效干扰素，国内乙肝临床治愈主流联合用药。
三元基因(837344)：干扰素α1b，肝病抗病毒治疗。
安科生物(300009)：干扰素α2b。
未名医药(002581)：干扰素相关业务。
第二梯队：乙肝疫苗 / 血液制品——受益于乙肝防治市场扩容
华北制药(600812)、康泰生物(300601)、华兰生物(002007)、沃森生物(300142)、智飞生物(300122)、博雅生物(300294)、派林生物(000403)、卫光生物(002880)、博晖创新(300318)、天坛生物(600161)、上海莱士(002252)
第三梯队：小核酸 / 寡核苷酸 CDMO 与原料药——Bepirovirsen为ASO药物
博腾股份(300363)、九洲药业(603456)、凯莱英(002821)、药明康德(603259)、皓元医药(688131)、诺泰生物(688076)、药石科技(300725)、睿智医药(300149)、圣诺生物(688117)、美诺华(603538)、奥锐特(605116)、普洛药业(000739)、同和药业(300636)、海普瑞(002399)
第四梯队：肝病诊断 / 检测——功能性治愈需持续监测HBsAg、HBV DNA
圣湘生物(688289)、达安基因(002030)、凯普生物(300639)、之江生物(688317)、硕世生物(688399)、热景生物(688068)、东方生物(688298)、明德生物(002932)、博拓生物(688767)、奥泰生物(688606)、安图生物(603658)、新产业(300832)、亚辉龙(688575)、万孚生物(300482)、基蛋生物(603387)、九强生物(300406)、迪瑞医疗(300396)、美康生物(300439)、利德曼(300289)、透景生命(300642)
第五梯队：肝病中成药 / 保肝护肝及传统抗病毒——关联度更弱
片仔癀(600436)、贵州百灵(002424)、香雪制药(300147)、上海凯宝(300039)、红日药业(300026)、以岭药业(002603)、天士力(600535)、步长制药(603858)、康缘药业(600557)、益佰制药(600594)、方盛制药(603998)、新天药业(002873)、维康药业(300878)、盘龙药业(002864)、龙津药业(002750)、大理药业(603963)、赛隆药业(002898)、哈药股份(600664)、鲁抗医药(600789)、东北制药(000597)、普利制药(300630)、天宇股份(300702)、富祥药业(300497)、司太立(603520)、翰宇药业(300199)、双成药业(002693)、四环生物(000518)、海辰药业(300584)、景峰医药(000908)、莱美药业(300006)、北大医药(000788)、南新制药(688189)、舒泰神(300204)、海特生物(300683)等。
核心结论：
逻辑最正宗的集中在第一梯队，其中广生堂、凯因科技、特宝生物三只与“乙肝功能性治愈”的关联度最高；其次为乙肝疫苗、血液制品及小核酸CDMO方向。其余梯队多为情绪扩散或题材沾边。
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