厄尔尼诺导致东南亚、南亚干旱，南美降水异常，全球甘蔗、天然橡胶、棕榈油主产区产能受损，对应品种价格进入上行周期。
1. 白糖逻辑：印度、泰国等主产国干旱压制甘蔗产量，全球糖供需格局收紧。
核心标的：中粮糖业（600737）（国内糖业全产业链龙头）、南宁糖业（000911）、广农糖业（000833）
2. 天然橡胶
逻辑：泰国、印尼等东南亚主产区干旱，割胶天数减少、单产下降，价格反应灵敏度高。
核心标的：海南橡胶（601118）（A 股唯一天然橡胶种植龙头）、中化国际（600500）
3. 棕榈油
逻辑：印尼、马来西亚干旱影响棕榈树生长，减产效应滞后 9-12 个月，2027 年供需收紧最显著。
核心标的：赞宇科技（002637）（印尼布局棕榈油深加工基地）、金龙鱼（300999）、道道全（002852）
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