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①商业航天：卫星越造越重，能接单的火箭却只有那么几款。全球一年要发四千多颗星，海外明年的组网计划已经排到火箭排期之外；国内这边，民商火箭刚从送试验星跨到组网服务，发射次数追平了去年全年。
②职业教育：一家做职业培训的公司把课程整体换成AI方向，报名人数和校区满班率一起上来，收入增六成的同时毛利率抬了八个点。费用率跟着被摊薄，利润的增速因此远远跑在收入前面。
③航运：汽车出口一年涨了六成多，运车的船却造不了那么快。三季度一年期租金同比涨了六成五，舱位持续紧缺，这家特种船公司的单季盈利创了历史新高，运力规模还在扩。
*本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘*
1、航天：地面算力已经不好了
（1）大涨题材：航天+卫星互联网
29日，AI卫星互联网公司国星宇航正式向港交所递交聆讯后资料，有望成为国内首个登陆资本市场的太空AI算力服务企业，拿下“太空AI第一股”。
本周早些时候，上海发布卫星互联网方案，提到目标2030年在轨超3000星、产业规模800亿，以及低轨28组卫星成功发射。
分析认为，此前尽管二级市场行情表现低迷，但商业航天一级市场融资持续火热。2026年第三季度，垣信卫星、长光卫星、鸿擎科技、星际荣耀等企业分别完成10亿元规模及以上的融资，垣信卫星完成近70亿元增资，投后估值约500亿。
行情上，航天板块今日逆势走强，顺滑股份、上海沪工等涨停。
（2）研报深度复盘（长江证券、中航证券、中泰证券）：大运力火箭供不应求
①全球卫星及航天器发射量从2024年的2874颗增至2025年的4515颗，而部分新一代卫星在变重：Starlink V3单星质量估算约2吨，AST的BlueBird 6约6.1吨。星座扩容抬高发射批次，卫星增重抬高单次运力门槛，新增需求正往中大型火箭集中，小火箭接不住这部分的量。
②SpaceX承担全球约半数轨道发射，但2026年上半年自用占比升至约78%，对外商业余量被压到约19次；亚马逊的Amazon Leo计划超过30次、OneWeb再占一次Ariane 64任务，两家已披露的2027年需求至少32次，缺口还有七八次发射没着落。ULA的Vulcan与蓝色起源的Nelenn能否稳定交付，直接决定运营商明年的组网目标能不能兑现。
③截至9月30日，2026年我国航天发射70次，去年同期59次；民商火箭完成16次，发射与成功次数都已追平2025年全年。9月中旬，民商火箭在24小时内连发两批千帆星座组网星，从“试验载荷承运方”迈入“星座组网服务商”；星网二代星预期11至12月集采、2027年批量发射，国内组网节奏在往后段递延。
2、传智教育：卖课的
（1）大涨题材：教育+业绩增长
公司预计三季报净利润同比增长超10倍，公司此前主营职业教育，目前已成为国内AI人才培训龙头，课程包括大模型开发、AI短剧、AI应用等。
上半年《“人工智能+教育”行动计划》、《教育发展“十五五”规划》先后发布，从应用和中长期规划层面明确“AI+教育”发展方向。另一方面，教育行业也是AI重要的应用场景。
行情上，公司今日涨停。
①26年三季度收入1.74亿元、同比增长64.07%，增长来自AI开发与应用职业培训报名人数增加、以及学历教育在校生人数增加。产能利用率提升带动毛利率同比抬升8.0个百分点，收入是带着毛利一起走的。
②销售、管理、研发费用率分别同比下降5.0、9.9、3.2个百分点，归母净利率修到24.89%。费用被摊薄之后，利润的增速远远跑在收入前面，经营杠杆在报表上直接看得见。
③26年7月公司发布闭环式具身智能人才培养方案与6款分层教学机器人硬件，课程已覆盖AI大模型开发、具身智能机器人、AI鸿蒙、AIGC微短剧，并与华为、阿里、科大讯飞、智元等企业共建。三季度末合同负债2.32亿元、同比增长36%，这笔预收是后续收入的先行指标。
3、中远海特：出海必备
（1）大涨题材：航运+业绩增长
公司主营特种船，具体包括汽车船、纸浆船、重吊船、半潜船，传统集装箱船难以承接超长、超宽、超重装备，特种船成为高端出海的必需载具。
公司预计三季报净利润同比接近翻倍，行业层面得益于特种船市场需求爆发、运力趋紧，运价持续上行；公司层面则受益于船队规模增长、运力迭代优化。
行情上，公司今日涨停。
（2）研报深度复盘（国联民生、天风证券、申万宏源）：特种船量价齐升
①1至9月中国汽车出口同比增长66%，全年有望突破千万辆；同期交运行业的基金持仓里，航运板块持仓市值环比增269%，占交运基金持仓的49.48%。需求落在货量上，资金落在仓位上，两边指向的是同一个方向。
②三季度归母净利润12.5亿元、同比增147%，单季盈利创历史新高；毛利率30.4%，同比提升7.0个百分点。运价上行叠加船队扩张，两条腿同时踩下去，毛利才抬得这么陡。
③三季度6500CEU汽车运输船一年期期租租金78333美元/天、同比涨65%，舱位持续紧缺；公司汽车船规模较年初增加29%，三季度新接入一艘重吊船、一艘汽车船、一艘沥青船。
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