核心观点
公司为国内摩托车齿轮/减速器核心供应商，深度绑定头部摩企，大排量摩托升级+电摩渗透率提升双重红利下，摩托车业务有望触底反弹；叠加汽车新能源转型，公司成长空间打开，具备中长期配置价值。
一、公司概况：摩托车传动领域龙头，客户资源壁垒深厚
1. 核心业务：聚焦传动系统，摩托车齿轮为传统优势
公司主营汽车变速器、新能源减速器、车辆齿轮（汽车/摩托车/农机），其中摩托车齿轮（含减速器总成） 为核心传统业务，营收占比约11.5%，是国内少数具备摩托车减速器总成研发制造能力的企业。
产品覆盖摩托车发动机齿轮、变速器总成、减速机构，适配燃油摩托（125cc-800cc）及电摩全场景，精密齿轮加工精度达DIN 6级，国内领先。
2. 客户壁垒：绑定头部摩企，合作稳定性强
核心客户覆盖大长江集团（豪爵）、新大洲本田、株洲建设雅马哈、轻骑铃木等国内外头部摩企，市占率稳居行业前列。
凭借长期技术合作与品质把控，形成强客户黏性，直接受益于头部厂商产能扩张与产品
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