核心要点
OpenRouter最新一周Token消耗榜单出炉：，DeepSeek V4 Flash以7.22万亿Token周消耗量登顶全球第一大幅领先小米MiMo、腾讯Hy3等竞品，成为当前全球调用量最高的国产大模型。
每日互动是DeepSeek（深度求索）国内核心战略生态合作伙伴，旗下个知·智能工作站全链路接入DeepSeek V4全系模型，推出国产化私有化部署方案，深度受益DeepSeek全球流量爆发、商业化提速。公司依托数据要素基座+头部大模型生态，打通“合规数据+大模型行业落地”闭环，AI业务迎来强催化。
风险提示：本研报仅为信息分析，不构成任何投资建议。
一、行情催化：DeepSeek V4 Flash登顶全球大模型调用榜，商业价值持续爆发
1.1 榜单核心数据（统计周期：26.7.27-8.2）
1. 第一名 DeepSeek V4 Flash：7.22万亿Token，强势夺回榜首；同系列DeepSeek V4 Pro位列第4名，DeepSeek一家独占榜单前四两个席位。
2. 榜单前十中国模型占据8席，标志国产大模型正式主导全球推理市场。
3. 价格优势显著：V4 Flash输入单价$0.0882 /百万Token，输出$0.1764/百万Token，在高性能MoE模型中具备极强性价比，适合企业高并发商用场景。
1.2 DeepSeek V4 Flash核心竞争力
• MoE稀疏架构：总参数量2840亿，推理仅激活13B参数，兼顾大容量知识库与极低推理成本；
• Agent、代码、长文本能力突出，正式版多项基准测试超越V4 Pro旗舰版本；
• 兼顾公有云API调用、私有化本地部署两大路线，适配政企、产业客户需求；
• 海内外双线增长，海外OpenRouter流量持续创新高，国内政企私有化订单快速增长。
二、每日互动 × DeepSeek 深度合作梳理（核心逻辑）
2.1 长期稳定战略合作，优先适配V4全系列迭代
1. 自DeepSeek V2时期开启技术协同，V3、V4持续同步适配迭代；DeepSeek V4发布当日，每日互动官宣个知·智能工作站全面接入DeepSeek-V4。
2. 推出基于华为昇腾架构的私有化部署方案，实现全链路国产化，面向政府、国企、金融等对数据安全要求极高的客户。
3. 合作覆盖两大场景：
✅ ToB政企私有化市场：为客户提供“DeepSeek大模型+知识库+数据治理”一体化AI工作站；
✅ C端产品：个知App原生搭载DeepSeek模型，面向大众提供AI助手服务。
2.2 独特协同壁垒：数据要素能力赋能大模型落地
每日互动核心优势并非单纯调用模型，而是拥有十余年合规数据治理能力：
1. 海量脱敏合规行业语料，可辅助DeepSeek垂直领域微调；
2. 自研DiOS数据智能操作系统，打通原始数据清洗、知识库构建、大模型调用全流程；
3. 全国可信数据空间标杆参与企业，在数据资产入表、公共数据授权运营具备先发优势；
4. 构建「数据底座+DeepSeek大模型+行业解决方案」差异化闭环，区别于普通AI应用厂商。
2.3 合作边界澄清（客观信息）
公司多次公告说明：每日互动不持有DeepSeek股权，双方属于生态技术合作，收益来源于基于DeepSeek模型对外销售AI解决方案、私有化工作站产品。随着DeepSeek全球调用量持续走高，市场对V4系列认可度提升，将直接带动公司AI产品订单增长。
三、业务层面三大实质性利好
利好1：DeepSeek全球知名度提升，打开个知系列产品市场空间
DeepSeek V4 Flash登顶全球榜单，品牌影响力持续放大。每日互动作为国内最早、最核心的落地服务商，在政企招投标、企业AI采购中拥有稀缺先发优势。
相比竞品，公司可以提供成熟、稳定、经过验证的DeepSeek私有化落地方案，抢占信创AI市场。
利好2：V4 Flash低成本特性，显著提升公司AI产品盈利能力
V4 Flash推理成本大幅优于同级竞品，每日互动对外交付个知工作站时，算力调用成本下降，毛利率有望持续改善。
低成本模型适配中小企业普惠市场，帮助公司把AI解决方案下沉至更多中小客户，扩大客户基数。
利好3：“数据要素+头部大模型”双赛道共振
当前政策持续推动数据要素市场化、数据资产入表。
每日互动一方面受益数据要素政策红利；另一方面依托DeepSeek强大基座，将沉睡的数据资源转化为可落地的AI服务，形成独一无二的业务协同。两条主线同时迎来政策+产业周期向上。
四、业务现状：AI业务已经进入兑现期
1. 公司GAI（生成式AI）业务已实现规模化合同落地，前期公告显示AI业务累计订单持续增长；
2. 个知智能工作站已落地多地政务、产业园区项目，依托可信数据空间+私有化DeepSeek方案形成标杆案例；
3. 定增资金投向可控智算平台，持续加码算力与AI基础设施，进一步匹配DeepSeek模型部署需求。
五、未来催化展望（后续持续关注）
1. DeepSeek持续迭代V4 Flash新版本，性能进一步升级，带动下游应用需求；
2. 每日互动披露新增个知工作站大额政企订单；
3. 数据要素政策持续加码，公共数据运营、数据资产入表政策落地；
4. 公司推进智算平台建设，扩大私有化大模型交付能力；
5. DeepSeek海外商业化加速，带动国内生态合作伙伴估值重估。
六、风险提示
1. AI行业竞争加剧，大模型产品价格持续下行，影响盈利水平；
2. 每日互动与DeepSeek仅为生态合作，合作模式、商务条款存在变动可能性；
3. AI业务订单落地进度不及预期；
4. 资本市场对AI概念股情绪波动风险；
5. 宏观环境导致政企客户IT预算收缩。
七、投资总结
DeepSeek V4 Flash登顶全球Token消耗榜，证明国产大模型技术力与商业化潜力。每日互动作为DeepSeek国内核心落地伙伴，稀缺地同时拥有合规数据要素资源+成熟私有化大模型交付能力。
随着DeepSeek品牌热度持续上升，公司「个知」AI工作站产品有望持续获取政企订单，AI业务从概念阶段稳步走向业绩兑现。在数据要素+生成式AI双赛道共振背景下，公司估值具备持续修复空间。
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