逻辑一：靶材涨价，利润弹性巨大一季度在上游原材料涨价+日本产能供给受限背景下，靶材行业整体开启涨价潮。此前公司整体毛利率5%，涨价20%即可令毛利率大幅提升到20%，4倍弹性！
逻辑二：面板客户利润爆发，公司加快份额提升此前TCL电子发布一季报业绩预告，预计26Q1归母净利润同比大涨125%-150%。下游客户利润爆发，对于供应商提出涨价诉求的抵触显著降低。同时随着下游客户扩产高世代产线，公司有望加速提升市场份额。
逻辑三：半导体靶材加速突破，客户覆盖主流fab公司拟发行定增用于光掩膜板材料及超高纯半导体靶材，达产后产值分别为2.3/4.5亿元，毛利率分别为35%和27%。当前国内先进制程及先进存储快速扩产，公司正在逐步切入，有望随下游需求快速放量。
逻辑四：子公司与xkl密切合作，开启新增长点公司和xkl密切合作，为精密光学设备提供相关材料。今年是国产DUV gkj放量元年，产业链反馈出货量至少10台，后面更有菊厂制裁10周年发布EUV的重磅计划。
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