两会利好加持 商业航天发射日程落定 国家队民营协同开启产业新周期
2026年中国商业航天领域迎来重磅节点，长征十二号乙上半年酒泉首飞、双曲线三号年底海南出征的发射时间表正式敲定，两款核心火箭分别代表着国家队商业化布局与民营航天技术攻坚的重要成果。
而2026年全国两会对商业航天的政策赋能更让行业发展如虎添翼，政府工作报告将航空航天列为新兴支柱产业、卫星互联网单列发展，“十五五”规划也将商业航天纳入重大工程项目，新型举国体制下国家队与民营航天的协同发展，正推动商业航天产业链迎来规模化、市场化发展的黄金窗口期，与之关联的上市公司也将深度分享产业红利。
国家队领航：航天科技集团系筑牢产业根基，商业化布局提速
作为商业航天的“压舱石”，中国航天科技集团旗下的核心主体与关联上市公司，凭借深厚的技术积淀和资源优势，成为商业航天规模化发展的核心支撑，其技术迭代与业务落地也为产业链上市公司带来确定性机遇。
航天科技集团旗下中国商火是此次长征十二号乙的抓总研制方，作为集团2024年9月成立的商业化核心主体，注册资本13.96亿元，是集团商业火箭研制和发射服务的唯一运营平台，承担着国家队商业航天市场化突破的核心使命。其研制的长征十二号乙为四米级可重复使用火箭，采用全液氧煤油动力，具备20吨级近地轨道运载能力，精准匹配低轨星座组网的商业需求，且该火箭已于2026年1月完成全箭静态点火试验，全流程技术验证完成，上半年酒泉首飞的确定性极高。
航天科技集团八院则是长征十二号甲的研制主体，该火箭2025年12月已完成首飞并实现二级入轨，虽一级火箭回收验证未达预期，但作为国内第二款首飞即尝试回收的液氧甲烷火箭，其核心部件按50次复用标准研制，为后续可重复使用技术迭代积累了宝贵的实践数据，也为集团系火箭回收技术的突破奠定了基础。
在上市公司层面，航天科技（000901） 作为航天科技集团旗下核心上市平台，深度承接集团商业航天技术转化与业务落地，近一年股价涨幅超106%，充分体现市场对其商业化布局的认可。未来中国商火的“一站式”发射服务、长征十二号系列火箭的常态化发射，将持续为航天科技集团系上市公司带来订单增量，而集团旗下从事火箭结构件、发动机配套、测控系统的上市主体，也将同步受益于国家队商业航天业务的放量。
民营先锋：星际荣耀领跑技术攻坚，产业链上市公司深度绑定
民营航天企业凭借机制灵活、创新效率高的优势，成为商业航天技术突破的重要力量，其中头部企业星际荣耀的进展最为亮眼，其双曲线三号的发射与回收攻坚，不仅刷新了民营航天的技术高度，也让与之形成股权参股、业务配套的上市公司迎来业绩弹性。
星际荣耀作为国内首家实现民营火箭入轨的企业，2026年2月完成50.37亿元D++轮融资，刷新国内民营商业航天单笔融资纪录，且已启动科创板IPO辅导，估值达85-150亿元。其研制的双曲线三号计划年底在海南商业航天发射场首飞，并采用海上回收方式，该火箭直径4.2米、起飞重量490吨，配置9台国内最先进的焦点二号液氧甲烷可重复使用发动机，且2月已完成海南发射场地面系统联调，技术准备充分，成为国内民营火箭海上回收的首个攻坚者，回收成功概率较高，若落地将有效缓解国内“星多箭少”的行业痛点。
与星际荣耀深度绑定的上市公司分为股权参股和核心配套两大阵营，覆盖火箭研发、制造、发射全产业链：
1. 股权参股类：兆驰股份（002429）通过控股股东南昌兆投持有星际荣耀10%股权，为其第一大机构股东，是A股持股比例最高的上市公司，未来星际荣耀IPO将带来显著的股权增值收益；南钢股份（600282）直接持股2.31%，同时为星际荣耀供应火箭回收船用船板、钛合金精铸件，实现“参股+供货”的双重绑定，航天板块收入已实现同比40%增长。
2. 核心配套类：铂力特（688333）为星际荣耀提供发动机涡轮泵3D打印壳体，且已进入批量生产阶段；斯瑞新材（688102）是火箭发动机推力室内壁高强高导铜合金的唯一国产供应商，单发火箭价值量达300万元，技术壁垒全球领先；派克新材（605123）、万隆光电（300710）则分别供应箭体锻件、火箭结构件，成为星际荣耀火箭制造的核心支撑。上述企业均已实现与星际荣耀的常态化合作，双曲线三号的发射及后续量产，将直接带动其订单与业绩的增长。
政策赋能+技术迭代：发射回收攻坚成核心，产业规模化提速
2026年全国两会为商业航天发展定下了明确的政策基调，政府工作报告提出“鼓励央企国企带头开放应用场景，打造航空航天等新兴支柱产业”，并首次单独提及“加快发展卫星互联网”，“十五五”规划纲要草案也将商业航天纳入109项重大工程项目，明确以新型举国体制推动全产业链规模化发展。政策的全方位加持，不仅带来了资金、场景的开放，更推动国家队与民营航天形成“技术互补、市场协同”的发展格局，而可重复使用技术与火箭回收攻坚，成为2026年行业技术迭代的核心方向。
从技术路径来看，国家队与民营航天形成了差异化布局：航天科技集团系同时布局液氧煤油（长征十二号乙）、液氧甲烷（长征十二号甲）两种推进剂路线，聚焦陆地发射与回收的技术攻坚；星际荣耀则主攻液氧甲烷路线，率先尝试海上回收，填补了国内民营火箭海上回收的技术空白。而焦点二号液氧甲烷发动机、长征十二号乙的全液氧煤油动力系统，均代表着国内火箭发动机的最高技术水平，发动机技术的升级将持续推动火箭降本增效，为商业航天规模化发射奠定基础。
从发射与回收的确定性来看，长征十二号乙因完成全箭静态点火试验，上半年首飞成功率接近100%；双曲线三号完成发射场联调且融资充足，年底首飞确定性高，其海上回收技术经过多轮验证，成功概率处于较高水平；长征十二号甲虽首飞回收未达预期，但航天科技集团已将可重复使用技术攻坚列为2026年核心任务，后续回收技术的突破值得期待。
低轨星座刚需驱动，产业链迎全面发展机遇
当前商业航天的发展核心逻辑，是国内低轨星座组网的刚性需求。国际电信联盟数据显示，中国已累计申请超过20万颗低轨卫星的频率与轨道资源，计划2030年前发射超1万颗低轨卫星，而规模化组网对低成本、大运力、高频次的发射服务提出了迫切需求，这也成为可重复使用火箭研发的核心驱动力。赛迪智库数据显示，2026年中国商业航天市场规模将达3.5万亿元，同比增长超20%，行业已进入规模化发展的关键窗口期。
在需求与政策的双重驱动下，商业航天产业链的机遇已从火箭研制、发射服务，延伸至卫星制造、地面终端、卫星应用等全环节。两会提出推动卫星互联网与应急通信、智慧城市、海洋经济等场景融合，各地也在加速布局商业航天产业集群，广东、海南、北京等省市分别打造火箭总装基地、海上发射枢纽、创新策源地，进一步带动产业链配套企业的发展。
对于资本市场而言，与国家队深度绑定的航天科技集团系上市公司，将受益于商业航天的市场化放量；而绑定星际荣耀等民营头部企业的参股与配套上市公司，将凭借民营航天的快速创新实现业绩弹性；同时，卫星制造、地面终端、卫星数据应用等环节的上市公司，也将随着低轨星座组网的推进迎来发展机遇。
2026年商业航天发射时间表的落定，叠加两会政策的重磅赋能，标志着中国商业航天正式进入“技术攻坚+规模化发展”的新周期。国家队的商业化布局与民营航天的技术突破形成协同，火箭发射与回收的持续攻坚，将推动行业实现从“试验”到“常态化”的跨越。而产业链上的上市公司，无论是承接国家队资源的集团系企业，还是绑定民营头部的配套企业，都将在行业规模化发展中迎来业绩与估值的双重提升，中国商业航天的产业春天已全面到来。
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