【AI漫剧系列研究】从兑吧看Q3短剧业务利润兑现
兑吧：
🌟AI短剧业务Q3增长强劲，Q4投入力度加大
1、2026年7/8/9月，公司AI短剧新增全网播放量分别超68/126/264亿次（2026H1合计50亿次），8-9月环比+85%/+110%；单月新增过亿爆款剧数量22/25/32部，过亿爆款率5.7%/3.8%/4.4%（2026H1平均3%），较上半年大幅提升。#公司全链路AI能力与广告运营经验丰富，爆款率大幅高于行业平均水平
2、公司AI短剧业务自今年1月推出后一直呈现强劲增长，#7/8/9单月均录得纯利。
3、产能提升及平台拓展计划：1）26Q4目标单月产能1000+部，单部制作成本压缩至1万元以内；2）依托原积分商城客户资源，联合中大型APP形成短剧联盟，通过SDK为合作APP运营短剧频道并参与收益分成；3）海外计划上线独立APP与投流，美国先通过小程序测试自然流，爆款率稳定后将上线独立APP，目标到27Q2实现日投流消耗30万美元以上；4）绿泡泡上线仅2周，日均投流消耗达300-400万元。
📈此前半年报短剧贡献收入超50%
1、公司2026H1收入4.3亿元，同比+24.3%，其中SaaS/互联网广告/AI短剧/其他业务收入分别为0.5/1.2/2.2/0.4亿元，AI短剧收入占比超50%。公司毛利率17.1%，同比+0.8pct；净利率-5.8%，同比+1.8pct。#受短剧业务投入等因素影响，当期业绩亏损。
2、2026H2收入持续放量，预计公司H2收入不低于8亿元（全年收入12亿元以上），H2净利润不低于2500万元（全年争取盈亏平衡或盈利）。公司AI全链路短剧制作（AI编剧、AI制片、AI发行），大幅压缩制作周期，大幅降低制作成本，业务盈利能力提升。
昆仑万维，荣信文化，捷成股份
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