猪价仔猪价维持弱势，产业链延续亏损。9月中下旬猪价跌回10.6元/公斤，周末南方广西、江西标猪再度跌破10元大关；断奶仔猪报价100-130元，成交价大多低于100元。目前商品猪依然维持近200元的头均亏损，累计亏损接近1年；外销仔猪头均亏损约150元，将延续到年底。
从历史周期来看，猪价+仔猪价的双底大多伴随产能加速去化，近期我们已观察到部分中小规模企业出现资不抵债、破产清算的现象，预示行业现金流的消耗从量变累积成质变，倒逼市场化出清加速，未来周期高度有望逐步上修，建议把握板块回调布局机会。
标的：牧原、温氏、德康、天康、神农、立华、巨星。二、肉牛：供给收缩+旺季提振，牛价延续涨势。
本周育肥公牛出栏价30.04元/公斤，环比上涨0.60%，同比上涨15.56%；淘汰母牛均价25.93元/公斤，环比上涨0.82%，同比上涨34.33%；犊牛均价42.24元/公斤，环比上涨1.03%，同比上涨30.23%。
9月份牛价强势上涨的背后，不单单是团餐、餐饮等渠道备货带来的需求提振，更多是供给收缩的底层逻辑支撑。当前行业育肥利润已经修复，但多数养殖户选择观望，布局母牛繁育的意愿偏低，更乐于采购犊牛育肥，行业基础产能恢复进度不及预期；此外由于年内淘汰牛价格涨幅突出，大量青年淘汰母牛流入市场，部分小月龄母牛直接流向屠宰环节，持续消耗后备牛源，或进一步放大中长期供应缺口，叠加进口政策形成外部支撑，新一轮牛价上行高度有望超预期。
标的：优然牧业、现代牧业。作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。