烟碱制品市场机遇

国家烟草专卖局 国家市场监督管理总局 国家药品监督管理局 关于严禁制售非法电子烟的通告（征求意见稿）明确规定不含烟碱电子烟属于伪劣电子烟。电子烟是用于产生气溶胶供人抽吸等的电子传送系统，包括烟弹、烟具以及烟弹与烟具组合销售的产品等，雾化物应含有烟碱。不含有烟碱的电子烟不符合《电子烟》国家标准，属于伪劣电子烟。A 股持"电子烟用烟碱"牌照的上市公司就2 家：金城医药（300233）和润都股份（002923），金城医药使用合成法烟碱，2025 年产能满产 200 吨，烟碱年收 3.0 亿，烟碱产能利用率 100%、销量创历史新高；已供货菲莫国际PMI、日本烟草JTI。

润都股份2026年4月董秘答复「尼古丁原料暂未向中国烟草商业化供应」

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