康欣新材：海力士核心耗材供应商，高价值量+高复购，国产替代空间巨大
一、聚焦环：半导体设备核心耗材，高价值量+高复购
聚焦环又称边缘环，是等离子体刻蚀设备核心耗材
高价值量+高复购：更换周期15-20天，高端产品价值数万甚至十万元级别，“一个小圆环价值一辆车”
聚焦环目前被日本、美国、韩国垄断，但是高性能产品标配氧化钇涂层，海外断供，国产替代空间巨大
二、康欣新材跨界半导体耗材，实锤供货海力士、台积电、中芯国际、华虹
康欣新材是无锡国资旗下上市公司，于今年初收购宇邦半导体切入半导体设备领域，耗材从2024年开始成为子公司第一大业务，产品包含聚焦环、基环、双区喷嘴等
客户方面，已披露的客户有海力士、台积电、中芯国际、华虹半导体等晶圆厂，应用材料、泛林、阿斯麦等设备厂商
未披露的客户里，仅晶圆厂就有7家，或供货长鑫、长存
下游客户认证要求高、导入周期长，对供应商的技术能力、产品质量和服务标准要求严苛
无锡拥有较为完整的集成电路全产业链，后续将依托大股东无锡国资委资源持续导入客户
三、总结
半导体设备以及零部件是当前最强趋势板块，而聚焦环又是是国产替代空间极大+高价值量+高复购的半导体设备耗材，且康欣新材客户包含几乎所有头部公司，实锤供货海力士、深度受益于韩国扩产。公司当前市值仅仅40亿，2026年涨幅为个位数，受益于此轮设备扩产潮，重估空间巨大。
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