【硅片】
6-8寸抛光片：Q1销量同比增长10+%，其中8寸同比增长20+%，均创历史新高，Q2产能打满酝酿季度末提价，幅度有望接近10%。
12寸硅片：Q1收入同比增长62%，重掺产品及超低氧产品已实现批量交付，轻掺产品已通过长江存储等客户的认证。后续12寸业务有望并表。
【硅材料/部件】
Q1销量同比增长69%，产能打满。2026年1月公司正式完成对DGT的收购，实现了从硅材料到硅部件的业务延伸，客户从部件厂拓展至设备厂、晶圆厂，DGT的核心客户包括TEL、TSMC，公司在国内开拓北方华创、长存长鑫等。今年部件收入有望从去年的0.3亿增长至3+亿元。
考虑到公司的扩产计划和潜在12寸并表预期，公司增长路径明确，我们维持未来3年年化40%以上的增速判断（25年收入10亿元，28年预计接近30亿元）。
后续催化较多，回调都是布局机会。
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