A股外资：增配新能源和通信。26Q1北向资金小幅流出A股，自由流通市值占比小幅回升。从流向数据看，26Q1北向资金整体小幅流出142亿元，其中长线稳定型外资流入约10亿元，短线灵活型外资流出约223亿元，中资托管资金流入约70亿元。结构层面看，2026Q1北向资金增配电力设备、通信等，减配有色金属、医药生物等。从绝对增量规模看，2026Q1北向资金整体流入通信、电力设备、机械设备靠前，整体流出有色金属、汽车、非银金融等靠前。从相对增量规模看，2026Q1北向资金主动增配电力设备、通信等靠前，主动减配有色金属、医药生物等靠前。
港股外资：在电气设备和半导体板块定价权抬升。26Q1外资流出港股规模边际收窄，在港股的定价权延续走弱。港股方面，根据港交所中央结算系统持股明细数据，外资26Q1延续流出港股约850亿港元，较25Q4流出规模收窄，结构上，2026Q1港股外资主要流入有色、医药等，在电气设备和半导体板块定价权有所上升。流入项方面，长线外资26Q1主要流入有色金属、医药生物等，而短线外资26Q1主要流入半导体、纺织服装（等；流出项方面，长线外资26Q1主要流出软件服务、硬件设备等，而短线外资26Q1主要流出可选消费零售、软件服务等。此外，从26Q1定价权的边际变化来看，外资的HALO交易模式或在港股中更为突出。
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