我们在上一篇报告《开源模型跃迁会带来什么影响》中提出，开放权重模型的产业意义不仅在于模型能力提升，更在于降低企业获取、开发和部署高质量模型的门槛，推动企业AI由调用模型逐步走向开发、部署和运营模型。本周产业变化进一步强化上述趋势：NVIDIA持续倡导开放权重模型并完善配套开发生态，Kimi K3正式开放模型权重、技术报告及关键训练基础设施，DeepSeek V4-Flash正式版API上线公测，在Agent能力显著提升的同时延续极致性价比，OpenAI亦下调GPT-5.6 Terra和Luna价格。我们认为，上述事件共同方向都是推动高质量基础模型由“可用”进一步走向“易用”，加快企业级AI部署和商业化落地。
开源模式释放部署需求，企业级AI加速落地。一方面，开放权重模型显著降低高质量模型的获取和部署成本；DeepSeek等模型持续优化价格性能比，也使更多高频任务具备商业化落地的经济性。另一方面，相较于闭源API+RAG主要围绕知识库、提示词和模型调用开展应用，开放权重模型能够支持企业结合自身数据、业务流程和部署环境进行更深入、更丰富的开发，使AI更容易进入财务、研发、工业、营销和企业管理等核心业务流程。随着模型使用成本下降、开发自由度提升，企业AI有望由少量试点走向规模化应用，模型调用、适配、部署及持续运营需求同步增长，进一步扩大模型服务、云平台和算力基础设施的需求空间。
云计算直接受益，海外三大云厂商财报形成共振。
1）微软FY26Q4 Microsoft Cloud收入593亿美元，Azure同比增长43%；
2）Alphabet 2026Q2 Google Cloud收入248亿美元，同比增长82%；
3）Amazon 2026Q2 AWS收入422亿美元，同比增长36.7%。我们认为，企业级AI部署扩容后，云厂商不仅承接模型训练和推理算力，还将进一步覆盖企业数据接入、模型适配、专属部署、数据库、安全及持续运维等环节；同时，AI需求正由基础设施逐步向平台服务、企业软件和持续付费传导，海外三大云厂商收入加速进一步验证AI商业化闭环正在形成。
基模上的二次开发尤为重要，中国软件企业有望焕发新活力。基础模型能力提升和使用成本下降后，企业AI落地的关键转向能否结合行业数据和业务流程做好二次开发。国内软件公司长期深耕工业、财税、ERP、营销、办公等垂直场景，拥有客户入口、行业知识、复杂工作流和项目交付经验，能够将通用模型进一步转化为可收费、可持续优化的行业Agent和工作流产品。
重点看好三条主线：
1）AI Infra，复杂Agent推动数据库、数据治理、可观测性、安全及混合云编排需求提升，美股核心厂商已持续验证这一产业趋势；
2）高景气、高壁垒，国内软件公司有望凭借基模二次开发能力，在工业、财税、企业管理和内容生产等场景加快商业化；此外以Seedance为代表的高景气方向商业化加速；3）信创，政策替换节点临近叠加AI产品升级，数据库、操作系统和办公软件等基础软件业务增速有望逐步回升。
相关标的：
1）大模型：智谱、Minimax等；
2）部署&二次开发：迈富时、范式智能、金蝶国际、汉得信息、用友网络、软通动力等；
3）云：阿里巴巴、金山云、优刻得、首都在线等；
4）AI Infra：达梦数据、深信服、卓易信息、绿盟科技、星环科技、广立微、海天瑞声、合合信息等；
5）高景气&高壁垒&信创：德才股份、中控技术、金山办公、税友股份、美年健康、康众医疗、奔图科技、福昕软件、中国软件、顶点软件等。
6）算力：
海外算力：东山精密、工业富联、胜宏科技、江海股份、中际旭创、中钨高新、蓝思科技、东阳光、火炬电子、三环集团、欧科亿、天孚通信、鼎泰高科、新易盛、领益智造、兆易创新、鹏鼎控股、唯科科技、天岳先进、大普微、源杰科技、麦格米特、景旺电子、英维克、京东方等；英特尔、SK海力士、Lumentum、闪迪、铠侠、美光等；
国内算力：寒武纪、海光信息、长鑫科技、东阳光、利通电子、中芯国际、华虹半导体、华达科技、浪潮信息、摩尔线程、天数智芯、沐曦股份、壁仞科技、协创数据、禾盛新材、华丰科技、杰华特、中科曙光、京基智农、亿田智能、利扬芯片、胜蓝股份、华勤技术等。
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