春风动力观点更新：退税落地增厚业绩 三大业务线基本面强劲 维持重点推荐
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⭐退税落地：公司累计收到美国关税及利息退回3,860.79万美元，约合人民币2.6亿元。预计影响公司2026年度净利润约人民币1.8亿元。
三大业务线成长均具备确定性 强α周期开启
⭐摩托车：公司6月燃油摩托车销量4.4万辆，同比+78.2%。极核电摩销量8.9万辆，同比+191.4%，环比+24.4%。燃油单月销量历史第二高，极核电摩单月历史新高，短期基本面强劲。
⭐全地形车：U10pro已自证实力 三地布局应对关税风险 期待后续高端新品
①公司四轮沙滩车出口销量为3.0万辆，同比+68.8%，环比+16.5%，创单月新高；1-6月累计销量12.6万辆，同比+46.7%，增速亮眼。
②依托于CFMOTO品牌力与首款高端新品背书，Z10等高端车型持续爬坡，看好本轮春风高端化新品周期。
如何展望后续？
1、长期：公司摩托车与全地形车共振向上，极核电动补齐第三成长曲线。长期来看，自主摩企随着近年来产品力、性价比优势的持续展现，有望在全球化浪潮中占据一席之地，看好公司两轮车出海及四轮车高端化趋势；
2、短期：季度数据表现优异，静候中报佳音:公司26Q2燃油摩托销量为12.1万辆，同比+ 49.0%，环比增+97.1%。全地形车2026Q2销量8.3万辆，同比+ 63.0%，环比+69.3%。
投资建议：
看好公司中大排摩托车出海与全地形车高端化布局，看好公司第三成长曲线极核品牌成长潜力，继续重点推荐【春风动力】。
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