2026年10月20日，被圈内称为“ 小恒瑞 ”的海思科（002653.SZ）正式发布 2026年前三季度业绩预告 ，数据一经披露，直接刷新市场对国产创新药企盈利能力的认知。
预告显示：
公司2026年1-9月预计归母净利润13.2亿元—14亿元，同比大增297.02%—321.08%；
扣非净利润12.2亿元—13亿元，同比增长250.27%—273.24%。
近乎三倍的利润增长，不是短期风口红利，是海思科多年坚持源头创新的确定性兑现 。
纵观整个创新药行业，能够实现 持续、高质量、高增速盈利 的本土创新药企并不多。而海思科本次超高增长，核心来自两大真实、可持续、可复制的核心能力。
自研产品商业化持续放量，内生盈利底盘彻底夯实
不同于靠一次性收益撑业绩的企业，海思科已建立起成熟的 创新药商业化销售体系 。
公司多款 1类自研创新药 在院内终端持续渗透、适应症不断拓展、临床认可度稳步提升，形成 稳定持续的经营性收入 。
以 环泊酚（思舒宁®） 为代表的重磅品种，已成为国内麻醉镇静领域标杆级国产原研药，不仅 牢牢占据国内市场份额，更成功实现美国出海上市 ，是极少数真正完成“国内上市+海外商业化”的国产麻醉创新药。
产品持续放量，为公司提供源源不断、稳健增长的内生现金流。
全球BD密集落地，中国新药研发能力获国际顶级认可
如果说产品销售是基本盘， 全球授权合作 （BD）就是 海思科最亮眼的增长第二曲线 。
2026年以来，海思科 持续输出高质量早期创新管线 ，密集与礼来、艾伯维等全球头部药企达成多项重磅授权合作，覆盖疼痛、自免、肿瘤等全球高价值赛道。
大量首付款、阶段性里程碑 在前三季度集中确认收入，让公司多年沉淀的小分子新药平台价值，一次性公开兑现。
这也证明一个核心事实：
海思科的早期新药发现能力、分子优化能力、临床前成药性评价能力，已经达到全球第一梯队水平 。
现在的创新药出海，早已不是“卖一个成熟品种”，
而是跨国药企主动认可你的研发体系、主动采购你的早期管线。
高增长背后：研发投入不减，管线储备持续加厚
最难得的是： 业绩爆发的同时，海思科从未缩减研发投入 。
公司坚持以源头创新为核心战略，持续布局麻醉、镇痛、代谢、自免、肿瘤、呼吸等刚需临床赛道， 储备数十款处于临床前及各阶段的1类创新药 。
短期靠商业化盈利、中期靠BD授权兑现、长期靠海量管线持续输出 ，海思科已经形成创新药企最健康的商业模式闭环。
行业意义：国产创新正式进入“价值兑现时代”
过去国产创新药，长期被贴上“投入大、周期长、不赚钱”的标签。
而海思科2026前三季度超300%的增速，
彻底验证： 中国本土自研平台，完全可以做到自主商业化赚钱、海外高价授权赚钱、持续产出新药赚钱 。
从跟随创新，到被全球巨头持续采购中国新药技术，
从单一产品盈利，到 商业化+BD双轮驱动 稳定增长，海思科已经成为国产创新药高质量发展的标杆样本。
结语
超高增长不是偶然，是技术沉淀、体系能力、全球化布局的必然结果。
随着后续 海外授权项目持续推进里程碑、国内创新药持续放量 、新管线陆续步入临床收获期，海思科的价值释放，才刚刚进入加速期。
声明
本文基于上市公司公开公告整理，数据为业绩预告未经审计，不构成投资建议。创新药研发存在临床风险、审批风险、商业化不确定性，敬请理性参考。
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