• Agent任务中CPU耗时占主导（SWE编程任务CPU为GPU 4倍，RAG任务CPU占88%），AI时代CPU需求被显著低估，CPU/GPU配比将从1:4向1:1甚至8:1回归。
• 乐观情形下2030年全球CPU市场规模超2万亿美元（超当前GPU市场），中性情形1.2万亿，悲观情形也超3000亿美元，较2026年大幅增长。
• 2026年国产CPU互联网渗透率有望从个位数提升至10%以上，2027年进一步提升，客户结构从信创为主转向信创与商业互联网并重。
• AI时代CPU需满足多核（256核+）、高速互联（NVLink-C2C/HSL规范）、生态兼容（x86仍占重要位置）三大核心能力要求。
AI Agent时代CPU需求将迎价值重估，远期市场规模或超GPU，国产CPU商业渗透率进入加速期，建议逢低布局国产CPU/GPU龙头海光信息、CPU底部标的中国长城（飞腾信息）及超节点龙头浪潮信息等产业链核心标的。
短期关注互联网大厂资本开支节奏及信创政策推进力度，警惕CPU技术迭代不及预期和地缘供应链扰动风险。
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