国产模型加速爆发，再次坚定提示重视AI应用新机遇
核心重申：我们持续提示云与AI应用主线，当前国产大模型进入能力跃升、成本下探的爆发期，应用端新场景商业化加速落地，看好传媒板块后续表现。
🔺AI艺人经济：从概念走向商业化落地，价值链重构打开增量
▪️催化密集验证，并非单点偶发：①AI短剧《被裁掉的女孩》女主“方桃子”社交平台吸粉近40万，商单报价达20.8万，短剧IP延伸至艺人后链路变现；②抖音《12星练赛》AI选秀出圈，全矩阵粉丝近400万，衍生AI恋综等综艺形态，已实现广告商单转化。
▪️落地核心支撑：国产多模态模型能力梯队式提升，Seedance、Minimax等跻身全球前列，生成成本持续优化，字节SD系列已验证商业化跑通，下半年行业重心转向落地；叠加流量见顶、真人产能与成本约束，AI艺人兼具降本+增收双重价值。
▪️产业意义：延长内容变现链路，重构行业价值分配。从AI短剧降本到AI艺人增收，内容方议价能力提升；AI艺人无塌房风险、边际运营成本极低，原真人IP占据的价值量向运营方回流，商业模式更优。
▪️关注产业链机会：
• 具备红人/艺人运营体系与商单变现能力：#天下秀（红人营销基本盘稳固，AI数字人/虚拟艺人布局领先，具备成熟商单变现体系）、遥望科技、乐华娱乐等；
• 手握IP与内容产能，受益AI降本+IP二次变现：华策影视、中文在线、昆仑万维等；
• 数字人技术与制作厂商：天娱数科、捷成股份、天地在线等。
🔺影视：暑期档热度延续，《欢迎来龙餐馆》接棒可期
▪️暑期大盘持续向好：《女足》《八仙》等作品带动票房回暖，《欢迎来龙餐馆》定档产业预期充足：文牧野执导、沈腾主演，已定档8月11日，产业端与市场一致看好，有望接棒暑期档热度，进一步抬升大盘票房中枢。
▪️关注标的：#中国电影（龙餐馆、奥德赛、复联、流浪地球）、北京文化、幸福蓝海、横店影视、上海电影等。
🔺游戏：暑期旺季叠加技术催化，看估值修复
▪️ 建议关注：恺英网络（竖版传奇雷霆烈焰抖音畅销榜爬坡，盗墓笔记、古龙群侠传等多款新品即将上线），巨人网络（超自然躲猫猫新玩法及新地图即将上线），世纪华通（多款休闲merge、slg产品测试中），顺网科技（关注边缘算力租赁+云+PC复兴）、三七互娱，完美世界，腾讯，心动公司，吉比特，神州泰岳等。
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