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2026.8.31
8月结束，指数收涨，成交额方面，市场交投活跃度有所下滑，整体缩量。今天上涨低开高走，受到外围影响，科技低开，液冷和AI视频/应用走强，下午，算力AI视频/应用等继续加强。医药负反馈，抱团走弱，加强了科技的回流。资金高低切AI视频/应用。AI视频算是AI应用的细分，最近AI视频制作，电影和动漫等确实备受关注，核心个股有望走出持续性。
纵观八月，下旬科技赛道迎来短期修复，市场做多情绪快速升温，不少投资者笃定新一轮牛市开启、盲目追高入场。但透过短期K线反弹表象来看，本轮行情并非趋势反转，只是技术性修复，本周市场存在二次回调的风险，高位科技赛道需高度警惕。
八月科技板块仅区间修复，市场彻底进入震荡分化格局，核心分歧集中在AI算力需求持续性与基建合理性。不同于移动互联网靠用户渗透率单一增长，AI算力依托用户覆盖、人均算力消耗双维度扩容，企业算力预算仍有大幅提升空间，行业周期远长于传统互联网。
当前数据中心基建盈利模型优异，还能带动区域经济与新能源配套发展，并非盲目扩张。行业增长核心已切换至企业广义编程AI需求，撑起主要营收。开源、闭源模型形成差异化共存生态，巨头攻防格局稳固。投资需兼顾企业传统估值安全边际与AI生态卡位，聚焦算力变现与产业闭环能力。
同时受市场需求与产业政策共同推动，国产算力替代迎来规模化落地窗口。国内芯片厂商梯队逐步成型，配套软件生态持续优化。算力架构迎来变革，超节点成为优选路线，产业价值由芯片向外辐射至网络、整机等环节，相关龙头企业有望受益。可从算力芯片、网络交换、整机 ODM 三条赛道进行布局。
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每天了解一个知识点
上周我们梳理了AI散热，产业链。相关环节值得大家重视。当前液冷行业正迈入由概念走向业绩落地的转型阶段。行业订单全链路上扬，AI 服务器功耗走高推动液冷渗透率快速提升，而产能交付已成为发展主要矛盾，量产与客户认证优势企业更易受益。投资层面，短期优先零部件标的，中期布局温控系统龙头，长期看好覆盖全产业链的平台企业。
AI 短剧行业发展现状与产业链全景梳理
多重政策、技术与市场事件形成共振，AI 短剧赛道迎来商业化规模化扩张窗口期，行业发展逻辑已经从题材热点炒作转向实际业绩落地、行业监管规范化并行的新阶段。
政策层面，9 月 1 日《微短剧发展管理办法》将正式实施，新规按照投资额、题材对微短剧划分三级审核标准，推动行业良性有序发展；与此同时广电放宽剧集管控，取消 40 集上限、古装剧播出比例等多条限制，拓宽长视频内容的创作播出空间。事件催化方面，8 月 31 日全国首部登陆卫视黄金档的 AI 长剧正式开播，AI 影视内容成功从短视频赛道渗透至传统电视大屏，代表 AI 生成内容的应用边界进一步拓宽。海外市场同样景气度高涨，头部 AI 视频企业完成高额融资，印证全球 AI 视频产业的成长潜力。上市公司半年报数据已经验证赛道变现能力，多家企业短剧业务营收实现高速增长，商业化成果逐步显现。
技术迭代是 AI 短剧产业爆发的底层驱动力。当前多模态视频生成模型持续升级，画面稳定性、角色还原能力大幅优化。对比行业起步阶段，2026 年上半年 AI 短剧生产成本大幅下滑，2D、3D 漫剧以及仿真人剧集制作成本仅为传统真人短剧的 2%‑10%；项目所需工作人员缩减至 3‑5 人，制作周期压缩至 10 天。生产成本降低带来行业产能爆发，预计国内全年 AI 短剧产量将迎来数十倍增长。其中仿真人短剧快速成为市场主流，受众圈层由二次元爱好者扩散至全网普通用户，用户规模快速增长，今年前五月赛道市场规模已达 220 亿元，全年营收有望突破 400 亿元，同比增速可观。
随着内容供给海量释放，行业的盈利分配规则迎来重塑。爆款剧集的流量收益持续回落，单纯承接制作的团队利润空间不断被挤压。生产效率带来的红利不再由制作环节独占，收益逐步流向平台方、IP 持有者以及具备全链路运营能力的企业。产业链价值重心向上游分发环节迁移，平台依托用户观看数据，可以预判市场喜好，反向指导内容生产，完成从内容分发者到产业生产中枢的身份转变。长期来看行业马太效应将持续增强，利润会集中流向手握 IP 资源、流量渠道以及海外发行能力的头部企业。
按照产业链分工，可以将赛道相关标的分为八大板块。
一是平台龙头企业，以芒果超媒为代表，拥有线上线下双渠道资源，率先落地 AI 长视频项目。S芒果超媒(sz300413）S
二是商业化先行者，掌阅科技依靠自有 IP 搭建完整短剧产业链；昆仑万维在海外短剧市场收获高额流水；海看股份完成 AI 短剧全链路生产工具搭建，业务开启商业化试水。S昆仑万维(sz300418）S
S德才股份(sh605287）S
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三是 IP 漫剧衍生企业，荣信文化、捷成股份、德才股份依托 IP 储备发力 AI 漫剧业务。
四是出海赛道企业，中文在线主打网文 IP 短剧出海；易点天下、引力传媒、因赛集团提供海外营销推广配套服务。S中文在线(sz300364）S
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五是传统影视转型标的，包括欢瑞世纪、华策影视、博纳影业、慈文传媒等多家影视公司，借助 AI 技术降本增效切入短剧赛道。
六是广电渠道企业，中广天择、流金科技、电广传媒可承接 AI 长剧大屏落地红利。
七是出版 IP 企业，果麦文化、读客文化、龙版传媒可将自有图书 IP 转化为短剧作品。
八是技术配套服务商，万兴科技、蓝色光标、海天瑞声等企业，从视频生成、数据供给、内容风控等方向为行业提供底层支撑。
整体来看 AI 短剧赛道正处在高速扩张的上升周期，技术降本、流量扩容、政策护航三重利好将持续推动传媒产业链价值重构。
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