海外端近期利好持续刺激板块情绪：FDA刚刚落地CGT效力控制最终指导文件，给基因、细胞治疗厂商明确CMC质控标准，降低临床推进的不确定性，全球CGT管线申报节奏有望提速，直接拉动GMP级细胞因子、工具蛋白的刚性采购需求。同时海外MNC并购、BD交易持续火热，吉利德大手笔收购下一代ADC平台，诺华、默沙东持续加码mRNA、体内CAR-T管线，Moderna肿瘤mRNA疫苗三期数据验证成功，跨国药企在大分子、核酸药物上的投入持续加码，全球研发端的蛋白耗材需求进入上行周期。另外OpenAI、Anthropic持续入局AI药物研发，AI大分子设计需要海量标准化蛋白做湿实验验证，海外头部AI药企、Biotech正在加大上游蛋白供应商采购，国产蛋白厂商凭借性价比、交付速度，持续拿到海外订单，国产替代红利加速兑现。
百普赛斯是全球重组蛋白龙头，海外大客户壁垒深厚，2026上半年营收同比接近30%增长，重组蛋白毛利率稳定维持90%高位，盈利质量扎实。苏州GMP工厂落地后，已经从单纯科研试剂供应商，延伸到药企商业化生产所需GMP级原料，切入ADC、CAR-T、in vivo CAR、mRNA肿瘤疫苗全链条。公司新推出ACRO AIx平台，直接给AI药物研发提供标准化湿实验数据，是AI制药产业链里稀缺的“蛋白卖水人”，海外头部药企订单持续落地，随着下游CGT、ADC管线陆续进入临床后期、商业化阶段，CMC业务有望持续放量，业绩兑现确定性强。
近岸蛋白聚焦mRNA原料酶、GMP级细胞因子、基因编辑工具蛋白，特色在于RNA-LNP、Cas系列工具蛋白，深度绑定核酸药物、体内CAR、基因编辑赛道，已经支持40多个CGT、mRNA项目推进IND申报。公司毛利率持续修复，手握充足现金，研发持续加码AI高通量蛋白筛选、合成生物学平台，在多次跨膜靶点、酶改造方向具备独特技术优势。相比百普赛斯，近岸蛋白在mRNA原料、基因编辑工具蛋白上辨识度更高，是国内少数可以提供mRNA全套酶原料的厂商，海外mRNA、体内CAR浪潮下，赛道弹性更大。
两者同属重组蛋白上游，但分工清晰：百普赛斯胜在全球化大客户、商业化GMP交付能力，业绩兑现更强；近岸蛋白在mRNA、基因编辑工具蛋白上弹性更大。当前全球创新药融资回暖，海外监管松绑+巨头管线加码双重驱动，上游蛋白耗材优先受益，板块前期调整充分，估值位置偏低，资金开始回流创新上游硬耗材，这条AI+CGT+ADC重组蛋白主线值得重点跟踪。
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