子公司汇伦医药6大I类创新药核心管线：3个处于I期临床，1个III期临床，2个即将申报IND。已上市核心产品希维纳是全球唯一获批ALI/ARDS治疗的药物
1、已上市品种希为纳：是全球唯一获批用于急性肺损伤（ALI/ARDS）的靶向药物，2024年实现销售额12亿元，贡献1.8亿利润。至少3年独家期，进一步拓展适应症（如慢性阻塞性肺疾病），预计销售峰值40e+
2、核心管线HTMC0435：去年asco会议上公布的小细胞肺癌的II期数据惊艳，中位生存期较现有疗法延长4.1个月（12.8月vs8.7月），客观缓解率（ORR）提升至35.7%（对照组21.3%）。已向CDE提交突破性治疗药物认定，并获FDA孤儿药资格，预计今年提交NDA。多癌种II期试验（胰腺癌、胆道癌）年底前陆续有数据读出。预计该管线国内销售峰值20亿元，海外销售峰值30亿美金。参考恒瑞之前和默克bd1.6e欧元首付款，14e欧元总包
3、HTMC0370：有望成为第一款联合治疗脑瘤和脑转移瘤的PARP抑制剂。2024年获批IND，启动联合替莫唑胺治疗脑胶质瘤的II期临床试验。预计BRCA突变卵巢癌/乳腺癌适应症销售峰值5亿美金，脑胶质瘤适应症销售峰值10亿美金
4、HTMC0503：全新结构的小分子EGFR抑制剂，HTMC0503临床前显示对EGFR罕见和难治突变优于目前药物，有望通过快速审批用于NSCLC的EGFR罕见或难治突变
5、其他管线:HLND-02/03（实体瘤）I/II期临床针对乳腺癌、前列腺癌。针对类风湿关节炎、银屑病的新靶点药物（JAK抑制剂）处于临床前阶段
投资建议
估值与空间：新天药业市值29亿，现金10亿。中药主业1.2亿+多个1.1类中药创新药管线（心血管、急卒中），25倍pe市值底线30亿。子公司汇伦药业是上市公司同一实控人资产，目前上市公司持股比例15%，管线合理估值120亿。第一目标市值50亿
资本运作：24年欲注入汇伦药业，小股东要价50亿未谈妥。二级市场创新药行情火爆，汇伦药业二级估值100亿以上。今年大概率会重启资产注入。与PE对赌，汇伦上市迫切。29亿公司注入估值百亿以上创新药公司将引爆二级市场股价。新天有可能成为新一波创新药龙头！
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