🏠 [高盛销售简报]：中国房地产：定向宽松：在我看来，这意义重大，因为这是中央政府首次掏出“真金白银”支持消化住房库存。买入贝壳
📰 宏观新闻——定向宽松房地产政策：昨日A股收盘后，中国中央政府公布了住房贷款补贴及银行贷款政策调整措施，以支持增长动能减弱的经济。
💡 个人观点：我个人认为这意义重大，因为这是政府首次真正拿出一些“真金白银”来支持房地产需求。此前的工具更多侧重于杠杆方面（即按揭成数、利率等）。
📝 资格要求：资格要求仍然相当严格，目标似乎主要是低线城市（补贴面向房价不超过150万元人民币、面积不超过120平方米的住房）。
📈 市场表现：房地产开发商股票昨日表现良好，尽管相关官方政策是在昨日A股收盘后才发布在政府网站上。今天，我们应留意可能出现的“买预期、卖现实”资金流。
⭐ 投资偏好：我在该板块最看好的标的仍是美国上市的贝壳（BEKE US，房地产交易代理商）。
💰 住房贷款补贴：为符合条件的首套房贷购房者提供1个百分点的年度利息补贴，适用于房价不超过150万元人民币、面积不超过120平方米的住房。符合条件的借款人每户最多可就100万元人民币的贷款本金享受补贴，补贴期限最长为五年。
🏘️ 补充说明：售价不超过150万元人民币的房子通常位于低线城市。由于居民购房能力和人口结构等因素，低线城市往往积压着最多的未售住房。因此，看到中央政府愿意拿出一些“真金白银”来帮助消化低线城市的住房库存，令我倍感欣慰。
📊 影响评估：补贴可更直接地支持住房需求，并可能在短期内提振住房销售；不过，鉴于资格要求相对严格，我们预计其对整体增长的拉动作用有限。我们估算，年度新增按揭贷款发放总额约为人民币5万亿元，其中约50%可能符合资格标准，这意味着每年补贴成本为人民币250亿元，补贴期限最长为五年（其中90%由中央政府承担）。由于该计划目前安排实施一年，也可能使部分首套房购房需求提前释放。
滨江集团，万科A
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