聚焦算力基础设施环节，近期字节系AIDC批发及零售价格出现同步上调。平均涨幅落在5-10%区间，其中零售端价格上涨20-30元/KW不等，批发端客户口径同样松动。
由于AIDC业务自身直接承担的原材料成本比重偏低，这一提价幅度对盈利端的改善弹性相对可观。当前，国内头部AIDC公司的租赁价格已回升至2020年最高水平。
一、供给刚性：能耗指标稀缺，建设周期锁定2-3年
过去几年，国家对于数据中心能耗指标的发放始终保持审慎节奏，导致优质区位的IDC供给增量有限。
下半年起，超节点有望密集上量，而核心区域IDC能耗指标审批及机房建设周期长达2-3年，短期内难以释放有效供给去承接集中爆发的需求。
供给端的刚性约束，使核心区域AIDC的涨价具有持续性基础。
二、需求超预期：算力预算告急，招标持续上修
此轮价格回暖的驱动来自需求端。去年大厂制定算力预算（2025年Q3-Q4阶段）时，对国内算力需求的预估明显偏保守。此前储备的IDC预算与项目交付规划，行至2026年中期已出现明显的供给缺口。
各家厂商需求与招标量不断上修，供需格局出现较大程度的逆转。若后续实际需求量进一步超出前期预算较大幅度，供需矛盾将向上游传导：数据中心交期缩短，液冷、柴发、电源等设备环节面临供不应求；同时，大厂通过算力租赁、算力调配等方式补充需求，服务器租赁价格面临同步上行压力。
三、短期信号：7月招标启动，中报季聚焦资源储备
字节7月招标已启动，开标结果将对本轮涨价成色形成进一步验证。临近中报披露窗口，业务结构中AIDC占比较高、核心资源储备充沛的公司，有望率先体现业绩弹性。
行业观察
AIDC运营环节：润泽科技在廊坊、长三角等核心节点储备超大规模园区级机房资源，直接受益于字节系等头部客户需求上修带来的机柜去化。奥飞数据聚焦一线城市存量优质IDC资源，AIDC批发及零售业务同步扩张。东方国信依托数据中心运营基础，拓展智算及工业互联网场景下的算力服务。
IDC建设与配套环节：润建股份覆盖从IDC建设到后期运维的全链条服务，承接AIDC交付需求。大位数据、东阳光在算力基础设施及相关配套环节有所布局。
风险提示：算力需求落地不及预期，能耗审批政策变化。
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