山石网科通信技术股份有限公司（下文简称“山石网科”，或者公司），是中国网络安全行业的技术创新领导厂商，已实现ASIC芯片核心技术研发落地和AI核心能力持续突破，业务已覆盖基础设施安全、云安全、数据安全、应用安全、安全运营、工业互联网安全、信息技术应用创新、AI安全、安全服务、安全教育等10大类产品及服务，形成50余个行业场景解决方案。
公司坚定推进以自研ASIC安全专用芯片和AI技术为核心的“双A战略”，通过硬件与智能技术的深度融合构建全域安全防护体系。
公司成长逻辑一：自研ASIC芯片进入市场销售阶段，将持续驱动公司业绩修复与价值提升
自2026年公司ASIC产品正式推向市场以来，市场反馈远超预期，客户侧测试结果可喜，产品竞争力与性价比优势凸显，渠道侧对ASIC产品切换的接受度和积极性极高，为产品规模化推广奠定了坚实基础。2026年初，公司已中标多个项目；商业层面，自3月也已经陆续落单交付，逐步兑现商业价值。在毛利率方面，从第一季度的销售样本来看，ASIC产品相比传统同类产品的毛利率整体提升了约16个百分点。目前公司ASIC产品商机储备充裕，多个千万级重点项目稳步推进，中长期增长动能充足。
公司成长逻辑二：海外收入保持高增速势头，港澳及东南亚市场出海进展顺利
出海是公司长期核心战略，海外市场毛利率高、现金流健康，业务出海可以更好的优化整体收入结构，分散单一市场风险，为公司开启更广阔的增量空间。2025年，公司在香港地区设立研发中心，为东南亚市场业务拓展提供技术和服务支撑，深化当地市场布局。国际事业群特别是港澳事业部的2025全年销售额同比保持高速增长，并且全年与香港地区某单一客户的合作规模更是突破了千万量级，出海业务保持高速增长的势头。
公司成长逻辑三：数据安全业务打开业绩增长空间，与传统防火墙业务形成双轮驱动格局
山石网科将数据安全及服务打造为第二增长曲线，通过数据安全治理与安全服务介入客户顶层设计，提升单一客户价值与合作粘性。公司将精准匹配教育、医疗等行业的合规与安全需求，形成稳定的业绩补充。公司数据安全及服务业务在2025年度取得可喜成绩，连续两年实现高速增长。
公司成长逻辑五：技术壁垒持续深化，前瞻性布局抗量子密码领域
公司自2025年起即前瞻性捕捉到抗量子加密的市场需求，率先启动抗量子密码相关产品的研发工作。目前已完成自主可控的抗量子密码软件研发与适配工作，可与海外主流安全产品对接，完全适配国际通用标准，能够满足企业出海、跨境交易等场景的合规需求。同时，公司正密切跟踪国内抗量子密码标准的出台节奏，待国内标准正式发布后，依托成熟的国际标准适配经验，快速完成产品的迭代升级，适配国内标准要求。依托在抗量子密码领域的提前布局优势，公司在外资安全产品替代、国央企出海安全服务等场景中，有助于形成业内领先的差异化竞争优势，持续卡位高端安全市场。
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