从成本端看，农药 80% 以上原料源自石化产业链，原油价格每上涨 10 美元，全球农业生产成本普遍上升 5%-10%。近期布伦特原油突破 100 美元 / 桶，苯、甲醇、硫磺等关键中间体价格全线暴涨，直接推高原药生产成本。
甲醇作为除草剂、杀虫剂核心原料，中国 70% 进口自中东，地缘冲突导致供应紧张，价格单周涨幅近 7%。硫磺、溴素等原料同步上涨，带动草甘膦、氯虫苯甲酰胺等主流品种价格上行 10%-30%。
供给侧收缩强化价格支撑。2026 年 "一证一品同标" 新政实施，严查无证生产，流通品牌或从 16 万锐减至 3 万，行业集中度显著提升。叠加山西佳鹏生物事故催化，氯虫苯甲酰胺等高危产品门槛提高，中小产能加速出清。当前春耕备货旺季，下游制剂企业补库意愿强烈，市场出现 "一货难求" 局面，49% 农药产品价格上涨，龙头企业议价能力凸显。
需求端，农药作为农业刚需，受粮食安全与种植结构支撑。高油价推高生物燃料经济性，拉动玉米、大豆等作物需求，间接增加农药用量。中国作为全球最大农药生产国，出口订单向国内转移，进一步提振行业景气度。
美邦股份（605033）是农药制剂区域性龙头
公司拥有 1188 个农药登记证、超 130 项发明专利，产品覆盖杀虫剂、杀菌剂等，渠道覆盖 2000 余家经销商，终端直达乡镇。成本上行期，公司凭借全产业链布局与复配技术优势，可有效转嫁成本，同时受益于行业集中度提升，市占率持续扩张。
农心科技（001231）聚焦绿色农药制剂，构建 "原药 + 制剂" 一体化产业链，
2025 年产能达 8 万吨 / 年，同比增长 15%。
公司拥有 346 项农药登记证、156 项发明专利，2024 年制剂销售额位列行业前 30 强。产品结构上，杀菌剂占比 33%、杀虫剂占比 32%，精准匹配春耕与经作需求。成本上涨背景下，公司通过制剂配方创新提升产品附加值，毛利率稳步提升，2025 年同比提升 3 个百分点，业绩弹性充足。
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