申万宏源：铟价蓄势待发，揭秘光铟外的故事

伴生矿属性导致原生铟产量难有弹性。原生铟的定义为：来源于锌矿加工过程中产生的残渣(硬锌/含锌浸出液)的铟金属；根据国家统计局，原生铟的定义为以金属矿为原料经冶炼回收的金属铟。铟矿作为伴生资源,在地壳中的含量极低，主要与锌矿伴生,伴生比例高达100%,这就决定了原生铟的供给严重受约束于锌矿的生产；同理，当锌价出现较大幅度涨幅时，原生铟供应也会随着锌矿产量的增加而增加。
　
ITO靶材领域为铟目前的最大需求，增长稳健。ITO（Indium
Tin
Oxide）即为氧化铟锡，其同时兼顾透明以及导电的特性使其在平板显示领域地位相当稳固。

　　磷化铟将成为需求全新增长极。

详见附件研报

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