根据公开市场信息及行业研究，近期部分维生素品种如维生素B3（烟酰胺）、维生素K（VK）、肌醇及维生素B5（泛酸钙）价格出现显著上涨。驱动因素主要包括行业供给端停报/检修带来的短期紧张，以及海外订单需求自2026年1月以来持续改善。此轮价格上涨有望直接增厚相关生产企业的盈利水平，兄弟科技，华恒生物核心受益。
【华恒生物：合成生物学平台受益VB5与肌醇双轮驱动】
华恒生物作为合成生物学龙头，深度布局维生素系列产品。根据公司公开信息，其泛酸钙（VB5）和肌醇产能分别为8000吨和4000吨，约占全球产能的16%和5%。据中金公司研报跟踪，截至3月17日，肌醇季度均价环比上涨10.5%，产品价格触底回升趋势明确。
同时，公司通过对现有产线的技术改造，可柔性生产肌醇产品，有效利用富余产能，充分享受价格上涨带来的利润增厚。根据公开信息公司表示其维生素系列产品已服务于包括世界500强在内的优质客户，技术优势与客户壁垒突出。
【兄弟科技：VB3与VK3双龙头地位稳固，涨价弹性最大】
兄弟科技在VB3和VK3领域具备绝对的话语权。根据公司3月9日在互动易平台的官方回复，公司目前维生素B3（烟酰胺/烟酸）年产能为13000吨，产品价格的提升将对公司业绩带来积极影响。
更关键的是，VK3行业格局迎来重大变化：由于海外某企业因违规问题导致产能基本全部退出，兄弟科技的VK3产能已跃居全球第一，市占率高达全球40%以上。在供给端出清的背景下，作为全球龙头的兄弟科技对VK3的定价权将进一步增强。此外，公司拥有4000吨泛酸钙产能，亦将受益于VB5价格的上涨。
总结：当前维生素价格已进入上行通道，拥有较高市占率的龙头企业将最大程度受益于涨价带来的纯利润增厚。华恒生物凭借其在VB5和肌醇领域的产能优势及合成生物学的技术护城河，具备较大的业绩修复空间；兄弟科技则在VB3和VK3领域占据全球主导地位，特别是VK3因海外产能退出带来的供需错配，为公司提供了极强的业绩确定性。建议投资者重点关注这两家预期差明显的核心标的。
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