摩根士丹利研究 2026年8月30日 22：01 GMT Meta Platforms Inc |北美META现在会变成2H：25的GOOGL吗？我们详细介绍了我们对META青少年参与协议的看法，并以2025年的GOOGL作比，猜测META的产品流线是否即将涌现，而META的多重产品是否即将扩展。元诉讼清算活动......上周（周三），META同意支付高达170亿美元、历时10年，以解决社交媒体成瘾索赔，同时同意为使用Facebook/IG的青少年做出调整。这些措施包括：1）18岁以下用户在Facebook/IG上每天限制2小时，且可经家长许可移除;2）上学期间（上午8点至下午3点）及深夜时段（午夜至早上6点）默认屏蔽;3）为18岁以下用户选择加入非算法信息流，以及其他变更。支付内容包括向各州联盟保证127亿美元，分期10年（本季度法律费用累计100亿美元），另外53亿美元则取决于YouTube和TikTok是否达成类似协议，双方也支付53亿美元，且这些应用同意一小时的使用时间限制。...以及YouTube可能面临比Meta更大的长期阻力......虽然在我们看来，要推动GOOGL快速遵守1小时限制（并支付53亿美元）会很有挑战性，但我们认为，考虑到青少年在Facebook/IG上平均花费的时间远低于两小时（IG使用时间少于1小时），第三方数据显示每个用户每天的平均使用时间，这样的青少年互动上限实际上会比Meta带来更大的阻力美国的YouTube时长是~73分钟......我们认为青少年对YouTube的使用率高于Facebook和Instagram。我们也认为青少年收入仅占META收入的~1%。...青少年数字监管的风潮是否即将开始更猛烈？更宏观的是，我们关注的是这样的裁决（包括YouTube，而非社交网络）是否可能加速对青少年数字使用更严格监管的推动。投资者应关注当前趋势，因为这可能影响包括SNAP、RBLX、SPOT 等多个平台。RBLX由Matthew Cost报道，SPOT由Sean Diffley负责。对于META来说，这会不会像去年的GOOGL那样成为产品创新的开闸门？领先科技公司推出创新产品的时间框架可能受到多种因素的影响......在我们看来，包括诸如重大诉讼等外部性。看看2025年9月，GOOGL司法部裁决之后，接连推出一系列成功的新产品和型号，包括Gemini 3以及更广泛的搜索工具，包括Al Mode/Al Overviews......最终导致GOOGL的倍数从2025年9月1日增长到2025年12月31日，增长了~40%。详见Meta Platforms Inc： Core Strong Now;更多看涨期权 “很快”（2026年7月30日）我们看到Meta将推出多款新产品（MetaClaw/更好的MetaAl，一套面向中小企业的全套代理广告工具，想法摩根士丹利有限责任公司Brian Nowak，CFA股票分析师 Brian [email protected] 41212-761-3365高格雷戈里 研究助理格雷格 Gaoglmorganstanley.com +1 212 296-3125尼基尔·贾维里研究助理Nicht [email protected] 47 212 761-3742胡利安·埃雷拉研究助理[email protected] +1 212 761-1784卡维亚·阿·纳拉扬南研究助理卡维娅·纳拉亚南（Dmorganstanley.com+1 212 761-4183Meta平台公司（META.哦，元我们）首选互联网 |美利坚合众国股票评级 行业观点 目标价格 收盘价（2026年8月28日） 市场上限，现价（百万） 52周区间超重 吸引力 $775.00 $578.02 $1,807,407 $790.80-520.26摩根士丹利确实并希望与摩根士丹利研究涵盖的公司开展业务往来。因此，投资者应当意识到该公司可能存在利益冲突，这可能影响摩根士丹利研究的客观性。投资者应将摩根士丹利研究视为其投资决策中的单一因素。关于分析师认证及其他重要披露，请参阅本报告末尾的披露部分
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。