7 月 21 日，北京市经信局明确表态：下半年将布局建设 Token 工厂、Token 分发平台，力争新增智能算力 5 万 P，年内总规模突破 13 万 P。这不是概念炒作，是首都层面首次将 "Token 经济" 写入政策文件，意味着 AI 算力的商业模式正式从 "卖机柜" 转向 "按 Token 计费"—— 而这条赛道里，东方国信（300166）是 A 股唯一有实锤订单、实锤平台、实锤产能的正宗标的。
为什么是它？三条硬逻辑：
第一，MeshToken 平台 ——A 股首个 Token 运营操作系统。 4 月 25 日官方上线，覆盖 Token"生产 - 调度 - 计费 - 管控 - 分发" 全流程，已实锤接入 OpenAI、DeepSeek、豆包等主流大模型。这不是 PPT，是中国电信 Token 工厂集采的中标底座 —— 公司拿下标包一 15% 份额，约 2.6 亿订单，服务期 5 年。运营商集采落地，等于给 Token 工厂赛道盖了公章。
第二，和林格尔智算中心 —— 真产能，真订单。 总投资 48 亿元，规划 10 万 P，已交付 3 万 P，PUE 低至 1.05，绿电价锁定 0.28-0.32 元 / 度，成本碾压同行。更关键的是，该中心为字节跳动定制建设，已签 5-8 年 60 亿元长单，随着豆包开启付费模式，推理 Token 需求爆发，东方国信是核心算力底座。
第三，AutoDL——C 端 Token 零售入口。 控股视拓云运营 AutoDL 平台，国内 C 端算力零售 70%+ 份额，服务 70 万 + 开发者。B 端绑定大厂 + C 端覆盖长尾，形成 "产 - 运 - 销" 全链路闭环。
北京下半年 5 万 P 增量 + 年内 13 万 P 目标，Token 工厂从 "概念" 进入 "订单驱动" 阶段。东方国信是 A 股极少数同时手握 Token 运营平台、自建智算中心、运营商中标、头部互联网长单的企业，正宗度无出其右。
核心标的：东方国信（300166） ——Token 工厂赛道中军，政策东风已至，订单正在兑现。
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