中科仪：光刻机核心部件，半导体板块滞胀标的

一、中科仪 × 光刻机（直接配套）
• 核心产品：干式真空泵（干泵），是光刻机真空系统的核心部件（光刻腔必须超高真空）。
• 客户：已小批量供货上海微电子（SMEE）光刻机，进入其官方供应链；同时适配ASML机台。
• 定位：光刻机上游核心零部件商，不造整机，只做真空“心脏”。

1. 中科仪 ↔ 长江存储
- 第一大客户（2024）：销售额1.40亿元，占比12.93%。
- 供货：批量用于128层及以上3D NAND全工艺（刻蚀/沉积/清洗）。
- 扩产绑定：长存三期/四期扩产，中科仪是主力供应商，2026–2028采购增速预计>40%。
2. 中科仪 ↔ 长鑫存储
- 第二大客户（2024）：销售额1.22亿元，占比11.32%。
- 供货：覆盖14–12nm先进DRAM制程，合肥/武汉扩产核心设备供应商。
- 扩产绑定：2026–2028采购增速预计>35%，DRAM涨价+扩产驱动订单高增。

强烈推荐买入。中科仪作为国产干式真空泵绝对龙头，技术壁垒高、客户认证深、成长弹性足，2026年15亿利润目标确定性强。当前对应PE仅18.8倍，显著低于行业均值及机构合理预期，估值修复空间巨大。建议重点布局，目标市值450亿元（对应30倍PE）。

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