近期，AI算力硬件产业链中一个看似冷门的方向突然引发市场关注——矢量网络分析仪（VNA）。但这条信息的真正价值，远不止于多了一个“PCB检测设备”题材。结合此前持续跟踪的“AI PCB→高频高速材料→检测设备”这条链路来看，VNA的核心逻辑在于：如果AI高速板从抽检走向关键参数全检，VNA可能从研发/抽检设备变成量产质控设备，设备需求逻辑将发生根本性变化。
AI服务器PCB正在出现几个关键变化：速率从56G向112G、224G演进，高频损耗要求不断提高，PCB工艺窗口收窄，良率控制难度大幅提升。尤其是112G/224G SerDes、800G/1.6T光模块、AI交换机等应用，对插损、回损、串扰、阻抗一致性等参数越来越敏感。
传统示波器主要解决时域波形问题，而VNA本质上测量的是网络的S参数——包括回波损耗、插入损耗、相位、群时延、阻抗、串扰等，更接近高速PCB“信号完整性”的核心检测设备。
需要特别说明的是，“只有VNA可以满足全谐波频段测量”这个表述比较绝对。实际生产检测体系中，VNA、TDR、示波器、ATE等设备各自承担不同测试任务，不会简单变成“示波器被VNA替代”。
这里才是这条消息最有价值的地方。AI PCB正在从56G→112G→224G不断提高高速通道带宽。随着Nyquist频率提高，PCB的铜箔粗糙度、介质损耗、玻纤效应、树脂体系、线宽线距、阻抗一致性、Via结构、材料批次稳定性都会越来越直接影响高速信号。
因此，VNA的频率上限从40GHz进一步走向67GHz→110GHz→145GHz甚至更高，并不是简单的产品升级，而是AI高速PCB测试需求提升的结果。整个产业链可以理解为：AI算力升级→SerDes速率提升→PCB高速化→SI/PI要求提高→高端VNA需求提升。
这比单纯“AI PCB需求增长”重要得多。如果VNA主要用于实验室研发、工程验证、新材料认证，市场规模不会特别大。但如果进入量产线，对关键高速通道进行100%检测，商业模式完全不同。
假设一条AI PCB生产线原来抽检10%，未来变成关键高速通道100%检测，设备数量理论上可能出现数量级变化。有机构测算，若高阶PCB实现全检，67GHz以上的VNA市场空间约为100亿元，单台价格约200万至300万元。
但真正需要进一步验证的不是设备价格，而是“AI PCB是否真的会从抽检转向67GHz+ VNA全检”——这是整个投资逻辑的核心变量。
目前高端VNA长期由是德科技、罗德与施瓦茨、安立等海外厂商占据高端市场。据产业链调研，是德科技67GHz以上产品的交付周期已排至一年以上，2027年该类设备的年度供应缺口预计达2000至3000台。
而国内厂商开始向67GHz+甚至更高频段推进。这里出现一个典型的国产替代逻辑：海外设备交付周期拉长+AI PCB需求爆发+国内厂商产品成熟→国产VNA进入量产验证窗口。
但要特别区分：“有产品”和“进入客户量产线”是完全不同的两个阶段。之前做半导体设备时一直强调的“认证→批量出货”，这里同样适用。
电科思仪：国产VNA技术天花板。3674系列频率覆盖500Hz至120GHz，是国内唯一突破120GHz的厂商，VNA是其国家级制造业单项冠军产品。更值得关注的是，公司正开发针对高速PCB产线的自动测试系统，从单纯的高频VNA国产替代延伸到“VNA+自动化+软件”的整套测试平台。但公司明确表示，120GHz高端产品营收占比较低，目前主要是客户研发端需求，尚未大规模进入产线全检阶段。
鼎阳科技：产品工程化和市场化能力更强。2024年12月推出50GHz高端VNA SNA6000A系列，2026年第一季度银河系列高端射频微波类产品整体营收同比增长173.94%。但50GHz与67GHz之间存在代际差距，高端PCB全检的硬门槛通常落在67GHz及以上。后续看点是67GHz以上产品能否顺利推出并进入头部客户的正式采购体系。
普源精电：以自研ASIC芯片平台为核心壁垒，2026年上半年营收4.87亿元、同比增长37.15%，净利润3715万元、同比增长129.08%。但DNA6000-R系列VNA频率覆盖5kHz至26.5GHz，距离224Gbps的高端全检还有一段距离，目前更适合跟踪其从示波器向射频、高速测试延伸的平台化能力。
创远信科：110GHz矢量网络分析仪测试系统已向光通信客户出货，技术指标处于前沿，但出货规模仍需验证，属于小盘标的里少有的摸到高频门槛的玩家。
优利德：需要特别降温。公司已明确表示，目前VNA产品收入占主营业务收入比例不足1%，现有产品最高频率为9GHz，暂不具备高速连接器、线缆和高端PCB所需的67GHz以上测试能力。
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