【国盛电子】如何看待优迅的空间？
行业：光模块核心上游物料，国产化率有望快速提升
一、当前如何？
TIA+driver全球数据中心市场空间约25e美金，800G光模块TIA+driver价值量约16-20美金，1.6T光模块TIA+driver价值量约30美金；目前海外Macom、Semtech占据主要份额。
二、未来如何？
【光模块配比提升】随AI集群从万卡向百万卡扩张，光模块配比呈超线性增长，未来每颗GPU/ASIC—光模块配比主流区间大致1:3至1:8，部分架构达1:12~1:18。
【国产算力芯片需求爆发】从国产市场来看，未来国产算力芯片有望达1000w颗量级，光模块速率也有望升级至1.6T甚至3.2T，若配比为1：5，TIA+driver市场空间有望达32e美金
【国产份额有望持续提升】我们认为，此前博通/marvell会绑定DSP销售，XPO新方案不需要DSP，并且要高度定制芯片，新的产品型号大家技术差距不大，拼速度，国产反应比较灵活，产品跟海外差距不大，目前国产重点开发支持LPO，需要TIA/driver额外信号均衡，价值量显著提升
优迅股份：高速电芯片进展顺利，将迎行业爆发+份额提升双击，若国内优迅市占率50%，30%净利率，给20XPE，#看700e市值，若随头部模块厂商进入海外，空间还将进一步打开
一、已进入阿里云、字节国产资源池，26年下半年有全套国产化认证机会；
二、单通道100/200G产品支持400G/800G光模块，样品已送国内头部模块厂商认证；
三、配合锐捷网络给字节做LPO项目样品性能摸底，26年下半年有初步结果；
四、阿里2026年以800G产品为主，公司提供单通道100G产品，合作客户包括光迅、华工正源和海信，现在主要是送华工正源；
五、硅光EIC2026年会跟国产DSP，PIC做组合方案去头部DCI公司做测试。
风险提示：需求波动风险、产品进展不及预期#按计算器的。
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